马来西亚棕榈油自21个月高位回落，9月上半月出口下滑17.8%至25.6%

据oleoscope.com报道，马来西亚棕榈油期货周四自21个月高位回落，收盘几乎持平，出口疲软以及月末库存将上升的预期令市场承压。

此次回调打断了此前的涨势，基准合约一度升至近两年来的最高水平。目前交易商面临两股相反的力量：一边是马来西亚货物的实际需求转弱，另一边是印度和印尼可能出台的政策支持。

9月上半月出口大幅下滑

船运调查机构估计，9月1日至15日马来西亚棕榈油产品出口环比下降17.8%至25.6%。区间较宽是因为不同调查机构各自公布数据，但区间的两端都指向两位数的出货量萎缩。

上半月装运数据是市场判断当月供需平衡最早的指标。头两周出现两位数降幅，除非下半月装运明显提速，否则很难弥补。这也是尽管其他方面利好频出、出口数据仍主导当日行情的原因。

库存预计升至约300万吨

雪兰莪经纪公司Pelindung Bestari董事帕拉马林甘·苏普拉马尼亚姆表示：“棕榈油市场的基本面仍然承压，原因是9月出口疲软，以及市场预计月末库存可能升至约300万吨。”

库存是马来西亚市场最为关注的指标。它决定卖方争夺买家的激烈程度、现货升水的走向，以及生产商对四季度装船货物的报价态度。

印度、印尼与关联市场

苏普拉马尼亚姆称，市场获得部分支撑，来自印度可能下调植物油进口关税、印尼可能上调生物柴油掺混强制比例的消息。印度下调关税将降低本国炼厂的到岸成本，而印尼提高掺混比例则会把更多毛棕榈油留在国内，减少可出口供应。

关联市场表现如下：

• 大连商品交易所最活跃豆油合约上涨0.4%；
• 该交易所棕榈油合约上涨0.18%；
• 林吉特兑美元下跌0.31%，持有外币的买家成本略有下降；
• 2025/26年度全球植物油总产量达到创纪录的2.218亿吨，该数据于前一日公布。

原油与技术位

oleoscope.com报道称，有消息称沙特阿拉伯通过阿曼提供额外原油货物，供应中断担忧缓解，油价因此下跌，但受中东冲突升级担忧影响，报价仍维持在100美元上方。原油期货走低会削弱棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，因为能源价格下跌会压缩自主掺混的利润空间。

路透技术分析师王涛表示，棕榈油正尝试突破每吨4903林吉特，并进一步上探4930林吉特。