斯威士兰糖业2025/26财年营收达E80亿元

全球糖价下跌，营收仍逆势增长

据《斯威士兰糖业综合年度报告》，斯威士兰糖业在2025/26财年创造了E80亿元营收，高于上一财年的E77亿元。这一增长是在全球糖价跌至近五年最低水平、恶劣天气扰乱收割、生产成本上升、以及廉价进口糖大量涌入南部非洲关税同盟（SACU）市场的背景下实现的。

糖销量升至647,572吨，高于上年的591,986吨，产量则基本稳定在639,998吨。压榨甘蔗量从536万吨增至546万吨，收割面积也扩大至近6万公顷。首席执行官巴内莱·尼亚马内（Banele Nyamane）表示，过去一年“既展现了斯威士兰糖业的实力，也反映了在动荡的全球市场中经营的现实”，并称行业此前也经历过类似周期，“完全有能力度过这一阶段”。他表示，产量增长得益于全行业为应对单产下滑而采取的措施，此前几个季度存在的糖质量投诉也在问题得到解决后大幅减少。

全球供应过剩与SACU进口激增压低价格

行业主席尼克·杰克逊（Nick Jackson）将本季形容为“完美风暴”，原因是全球糖价低迷、汇率波动和天气不利三重因素叠加。国际糖价已从两年前每磅25美分以上跌至如今的每磅14美分以下。2025/26年度全球糖产量预计为1.82亿吨，在上一年出现缺口后，本年度预计将出现220万吨的过剩，印度、泰国和巴基斯坦增产进一步压低了价格，巴西则继续保持全球最大出口国地位。

SACU仍是斯威士兰糖业最重要的市场,占总销量约72%，但该关税同盟的进口量已升至多年来最高水平，压低了区域价格。杰克逊表示，美元走弱也削弱了用于设定进口关税的美元计价参考价格的效力：“当全球价格下跌时，会有更多来自主要低成本生产国的糖进入SACU市场，加剧我们作为生产商所承受的压力。”

天气与电价上涨拖累运营

季末持续降雨扰乱了收割进度，截至压榨季结束，约有20万吨甘蔗未能收割。杰克逊表示，尽管如此，通过投资和新的种植户计划，甘蔗种植面积仍在扩大，其中包括下乌苏图小农灌溉项目二期（LUSIP II），该项目为生产带来了新增土地。近年来甘蔗单产有所下滑，但报告显示已出现单产企稳的迹象。

董事长梅沙克·库内内（Meshack Kunene）表示，电价上涨已成为“行业的一大隐忧”，因为种植户在灌溉抽水方面严重依赖电网供电。在糖价走低、利润承压的背景下，他表示严格的成本管理和运营效率变得尤为重要，不过该行业的生产成本相较其他生产国仍具竞争力，并受益于稳固的区域及国际市场关系以及非洲大陆不断增长的需求。库内内表示，维护关键市场准入，并投资于生产效率提升和小农户发展，对保持行业竞争力至关重要。