巴西稻谷价格升至2025年9月以来最高水平

农户惜售支撑价格回升

巴西主要稻米产区南里奥格兰德州的稻谷价格继续回升，CEPEA/IRGA-RS指标已达到2025年9月以来的最高水平。据Itatiaia报道，农户供应有限、加工企业补充库存以及外部市场活跃度上升，是本轮价格上涨的主要支撑因素。

当前市场中，卖方对成交节奏仍有较强控制力。巴西应用经济高级研究中心Cepea的研究人员表示，农户销售态度较为谨慎，希望等待价格进一步上涨后再释放更多货源。这使现货市场的稻谷供应保持偏紧。即使整体交易并不活跃，有限的可售数量仍能为报价提供支撑。

加工企业采购能力出现分化

在买方市场，部分稻米加工企业为补充库存，阶段性提高了采购报价。企业对原料的现实需求进一步推高CEPEA/IRGA-RS指标。不过，加价采购并未覆盖整个行业，目前也没有形成对所有可售批次的普遍争夺。

另一些加工企业则在控制采购量，因为稻谷成本上涨难以完全传导至成品米市场。这直接挤压加工利润：企业以更高价格采购原粮后，未必能够同步提高成品米售价。因此，部分急需原料的交易仍较活跃，但无法通过成品价格收回成本的企业继续保持谨慎。

买方处境不同，解释了价格上涨与成交活跃度有限同时出现的现象。农户只释放少量货源，急需补库的企业可能提高报价；在成品米销售端面临较大阻力的企业，则可以推迟采购或减少采购量。因此，指标上涨更多反映可交易稻谷供应趋紧，而不是市场成交量全面增加。

外部需求增强市场支撑

外部市场回暖正在强化巴西国内稻谷价格的复苏。Itatiaia将出口活动升温列为支撑报价的因素之一，另外两个因素是农户供应有限和加工企业补库。出口为卖方增加了销售渠道，也可能减少供应给国内加工企业的数量，从而加剧对南里奥格兰德州现有货源的竞争。

短期价格走势取决于农户愿意持货多久，以及加工企业能否将更高的原料成本传导至成品米价格。如果卖方继续等待更高价格，需要尽快获得货源的企业可能必须维持或上调报价。相反，若加工企业无法保障利润，采购仍将受到严格控制，价格上涨也就未必会带来成交量的明显扩大。

对农户而言，指标上涨改善了此前低价环境下的销售条件，但实际成交仍取决于买方报价是否达到预期。对加工企业而言，核心问题是稻谷采购成本与成品米可实现售价之间的差距。出口企业受益于外部市场活跃，而国内采购商需要与出口需求竞争。这一组合推动价格指标创下2025年9月以来新高，但交易量并未出现同等幅度的增长。