供应偏紧支撑巴西大米价格，9月市场成交仍然清淡

农户惜售为市场提供支撑

巴西稻米市场9月底依然成交清淡，稻谷和精米价格却保持坚挺。Safras & Mercado指出，农户实际投放市场的数量较少，抑制了价格进一步下跌；与此同时，终端销售疲软也限制了加工商和经销商的需求。

当前平衡并非来自活跃的商业流通，而是买卖双方成交意愿均不强。Safras & Mercado分析师兼顾问Evandro Oliveira表示，市场报价因此主要停留在名义层面，更多反映报盘和询价，而非大规模实际成交。

南里奥格兰德州西部边境地区的惜售现象尤其突出。当地成交量较低，农户普遍不急于释放库存。Uruguaiana仍是观察卖方意愿的重要窗口。即使国内需求并不旺盛，有限的边际供应仍对稻谷价格形成支撑。

销售迟缓挤压加工商利润

米厂和经销商面临较为困难的采购环境。终端销售缓慢，原料成本上涨又难以完全传导至零售端，利润空间受到挤压。企业因此侧重采购价格合适的零星货源，而不是全面补充库存，市场流动性也持续偏低。

零售价格在9月开始为行业带来一定缓解。Safras & Mercado称，零售端涨价已部分减轻加工环节的利润压力，但现有迹象尚不足以说明利润已经完全恢复。如果零售价格继续上涨，米厂对产地稻谷的支付能力有望改善；如果涨势停顿，国内价格将更依赖出口支撑。

市场由此呈现明显分化。没有迫切资金需求的农户可以继续持粮，并坚持其要价。精米销售仍然缓慢，利润也未完全修复，米厂缺乏追购高价稻谷的动力。最终表现为报价坚挺，但成交量不足以证明整个市场需求正在全面增强。

出口仍是重要消化渠道

Oliveira表示，9月大米出口装运保持了合理节奏。Safras & Mercado预计，当月贸易收支将接近平衡。这并不意味着出口造成了严重的国内供应紧张，但海外需求仍然重要，因为它能够消化国内市场暂时不愿积极采购的部分货源。

Safras南里奥格兰德州稻谷指标以整米率58/62%、现款支付为标准，9月30日报每袋R$ 84.26。该价格较前一周上涨1.47%，较8月同期上涨6.18%，较2025年同期上涨41.65%。

加工商和买家接下来需要关注，零售价格能否在农户销售意愿增强前，充分修复米厂的采购能力。在买卖双方立场发生变化之前，现货可得性对价格的影响可能继续大于成交量。出口走势同样关键：稳定装运会增强农户议价能力，海外需求若减弱，国内加工企业将成为库存稻谷的主要销售渠道。