Избыток мощностей по этанолу в Индии угрожает банковским кредитам на ₹1 трлн

Мощности растут быстрее потребления

Быстрое расширение производства этанола в Индии привело к увеличению разрыва между установленными мощностями и спросом. Это вызывает опасения за загрузку предприятий и возврат банковских кредитов сектору примерно на ₹1 трлн. По данным Jagran, в стране действует около 478 заводов, а их совокупная годовая мощность составляет от 20 млрд до 20,19 млрд литров. Лидируют Махараштра, Уттар-Прадеш и Карнатака.

Расширение продолжается, несмотря на избыток предложения. Согласно отчету CARE Edge Ratings, на который ссылается Jagran, в текущем финансовом году может быть введено еще 4 млрд литров годовых мощностей. Общий показатель тогда приблизится к 24 млрд литров — более чем в четыре раза выше примерно 4,21 млрд литров в 2014 году. Участники отрасли также сообщают о подготовке проектов еще на 7–8 млрд литров в год.

Спрос увеличивается значительно медленнее. В текущем финансовом году Индии потребуется около 12 млрд литров этанола для бензина E20. Промышленность, фармацевтика и химический сектор могут потребить не более 3,5 млрд литров, поэтому совокупный эффективный спрос составит около 15,5 млрд. Если мощности достигнут 24 млрд литров, разрыв составит примерно 8,5 млрд литров еще до учета различий в сырье, расположении предприятий и их экономике.

Политика E20 сдерживает непосредственные риски

По сведениям Jagran, бензин E20 непрерывно продается по всей Индии с декабря 2025 года, однако даже общенациональное внедрение не обеспечило полной загрузки мощностей. Избыток предложения помогает объяснить, почему правительство отвергает предложения вернуть бензин E0 или E10 с 10-процентной долей этанола. Снижение нормы смешивания сократило бы закупки этанола и поставило под угрозу кредиты и инвестиции на тысячи крор рупий.

При этом дискуссия о политике продолжается. Министерство нефти исключает возврат к E10 и E0, тогда как главный экономический советник В. Ананта Нагесваран рекомендовал вновь разрешить продажу обеих марок. После конфликта в Западной Азии центральное правительство в апреле 2026 года сообщило о намерении увеличить объемы смешивания. Министерство нефти также планировало начать продажу E85 с 85-процентной долей этанола на 500 АЗС к декабрю 2026 года, но последующий спор вокруг E20, по-видимому, замедлил подготовку.

Источники Jagran в отрасли считают, что полностью загрузить существующие мощности можно только после перехода Индии на E30 или смеси с более высокой долей этанола. Текущие прогнозы предполагают спрос всего в 16 млрд литров к 2029–2030 году, причем рост будет постепенным. Таким образом, даже в конце десятилетия спрос останется значительно ниже потенциальных мощностей, ожидаемых уже в текущем финансовом году.

Экспорт пока дает мало возможностей

Экспорт мог бы ослабить давление, однако действующие ограничения и небольшие зарубежные поставки пока не позволяют считать его достаточным решением. Индия запрещает экспорт этанола из сахарного тростника, кукурузы и зерна. Вывоз этанола из сельскохозяйственных остатков и биомассы разрешен с сентября 2025 года, но, как сообщает Jagran, заметного прогресса по этому направлению нет.

Совокупные поставки в Танзанию, Анголу, Кению, Ирак и Непал составили лишь около 100 млн литров — незначительный объем на фоне внутреннего избытка мощностей. Представители отрасли просят правительство изучить возможности через переговоры с такими рынками, как Непал и Индонезия. Без ускоренного внедрения E30 и более насыщенных смесей либо расширения экспортных каналов недозагруженные заводы столкнутся со снижением денежных поступлений, а банки сохранят риски по заемщикам, рассчитывавшим на более высокий сбыт этанола.