Индонезийской Icomex предстоит проверка ликвидностью в борьбе за влияние на мировые цены

Индонезия добивается большего влияния на цены

Индонезия планирует создать Биржу минеральных и стратегических товаров — BMKS, также известную как Indonesia Commodity Exchange (Icomex). Начало работы намечено на 1 января. Инициатива входит в программу президента Прабово Субианто по усилению контроля за торговлей стратегическим сырьем наряду с консолидацией экспорта через PT Danantara Sumber Daya Indonesia.

Власти рассчитывают, что биржа позволит сформировать индонезийские справочные цены на никель, пальмовое масло и уголь. Хотя страна входит в число крупнейших мировых производителей этого сырья, цены на ряд ее товаров по-прежнему ориентируются на зарубежные биржи. Внутренний индикатор также может стать основой для оценки стоимости товаров налоговыми и таможенными органами.

Одной инфраструктуры недостаточно, чтобы такой ориентир получил международное признание. Сарджито, избранный руководитель подразделения Управления финансовых услуг по надзору за BMKS, заявил на парламентских слушаниях 24 августа, что бирже необходимо заслужить доверие с первой сделки, даже если в день открытия она еще не будет крупной.

Рынок пальмового масла показывает проблему участия

Действующий рынок пальмового масла демонстрирует, насколько сложно перевести сложившуюся двустороннюю торговлю на биржу. По данным CNA, на Indonesia Commodity and Derivatives Exchange зарегистрированы лишь около 50 из примерно 2 000 индонезийских компаний отрасли. В 2025 году оборот CPO на этой площадке составил около 2,69 трлн рупий при общей стоимости экспорта в 511 трлн рупий.

Часть компаний считает двусторонние сделки дешевле и удобнее, поскольку биржа требует расходов на членство, проведение сделок и клиринг. Председатель GAPKI Эдди Мартоно отметил, что не все производители CPO занимаются экспортом, а некоторые партии слишком малы для экономически оправданных поставок за рубеж. Прямые сделки между компаниями также допускают аванс, вплоть до 100% оплаты до поставки по спотовым контрактам.

По мнению Эдди, Индонезия уже влияет на мировые цены пальмового масла как крупнейший производитель и потребитель. Биодизельный мандат повышает внутренний спрос на пальмовое масло и меняет глобальное предложение. При этом цена зависит от мирового баланса спроса и предложения всех конкурирующих растительных масел. Обязательный перевод всех сделок с CPO на биржу, предупредил он, может снизить внутренние цены на CPO, а затем и закупочные цены на свежие плодовые гроздья для фермеров.

Международное признание определит ликвидность

Экономист INDEF Эко Листиянто заявил Katadata, что наличие национальной справочной цены еще не делает страну поставщиком мирового ориентира. Международные трейдеры должны применять эту цену в реальных сделках. Поэтому Icomex нужна широкая база участников, включая зарубежные компании, а также надежные институты, прозрачные торги и правила, соответствующие международным стандартам.

Эко допустил, что обязательные сделки могут обеспечить стартовую активность, однако сначала необходимо укрепить институты и учесть запросы покупателей и продавцов. Результаты первых пяти лет следует оценивать по объему сделок, ликвидности и географии участников. Старший аналитик Mirae Asset Sekuritas Нафан Аджи Густа также назвал индонезийскую справочную цену возможным первым шагом, а не гарантией мирового влияния. Для производителей, переработчиков и трейдеров главным испытанием станет способность Icomex обеспечить объем и доверие, необходимые для контрактов, хеджирования и оценки сырья.