Индия разрешила беспошлинный импорт 1 млн тонн сахара-сырца

Импортное окно должно сдержать рекордные цены

Индия разрешила до 31 октября беспошлинно импортировать до 1 млн тонн сахара-сырца, временно отменив ставку, которая обычно составляет 100%. Как сообщает Livemint, власти рассчитывают увеличить предложение и сдержать рекордные внутренние цены перед сезоном праздников, когда растет потребление сладостей и переработанных продуктов.

Такое решение нетипично для второго по величине производителя сахара и крупнейшего его потребителя в мире. По данным Livemint, в последний раз Индия закупала сахар для внутреннего рынка почти десять лет назад. Отпускные цены заводов в Махараштре, одном из главных производящих штатов, недавно достигли исторического максимума. Jagran со ссылкой на Reuters пишет, что из-за снижения производства сахар за предыдущие два месяца подорожал примерно на 40%.

Доступ к квоте получат интегрированные рафинерии

Использовать беспошлинную квоту смогут только компании с собственными мощностями по рафинированию. Заводы и рафинерии вправе подавать заявки с 21 по 28 августа. На распределение также могут претендовать припортовые предприятия, которые обычно беспошлинно ввозят сырец для переработки и последующего реэкспорта по специальным разрешениям.

Кроме того, власти позволят направить на индийский рынок часть сахара, ранее ввезенного по таким перерабатывающим схемам. Весь полученный из него рафинад необходимо продать внутри страны до 31 октября. Таким образом, правила создают короткий и жестко контролируемый канал пополнения предложения, а не означают широкую либерализацию импорта.

Индия также ужесточила требования к запасам. По данным Jagran, с 1 сентября по 30 ноября дилеры и промышленные потребители, использующие более 10 тонн в месяц, смогут хранить объем не более чем на 15 дней потребления. Ограничение призвано сдержать спекулятивное накопление и придерживание товара до поступления импортных партий и нового урожая.

Акции заводов падают, мировые фьючерсы растут

Решение властей ударило по котировкам сахарных компаний после ралли, основанного на ожиданиях высокой прибыли при дефиците предложения. Jagran сообщает, что 21 августа акции Dalmia Bharat Sugar подешевели на 5,47%, до ₹480,30. Бумаги Dwarikesh Sugar Industries снизились на 4,32%, до ₹52,99, Balrampur Chini Mills — на 4,15%, до ₹735,25, а Triveni Engineering & Industries — на 3,82%, до ₹288,60.

Предшествующий рост был значительным: Balrampur Chini Mills прибавила 18%, Dwarikesh — почти 14%, а несколько других производителей — от 7% до 10%. Допуск более дешевого иностранного сырья изменил расчеты инвесторов в момент, когда местные предприятия выигрывали от рекордных цен.

На международном рынке реакция была обратной. По данным Livemint, в четверг фьючерсы на сахар-сырец в Нью-Йорке выросли максимум на 4,1%, достигнув высшего уровня с апреля 2025 года. Закупка Индией до 1 млн тонн способна сократить доступное экспортное предложение, хотя реальные потоки будут зависеть от распределения квоты, решений покупателей и объемов, ввезенных до крайнего срока.

В центре внимания остаются урожай и этанол

Недостаточные муссонные осадки усилили неопределенность вокруг развития сахарного тростника. Производители намерены начать переработку нового урожая на 10–15 дней раньше обычного, не дожидаясь традиционного старта в начале ноября. Ассоциация производителей сахара и биоэнергии Индии при этом отрицает наличие прямого дефицита сахара.

Решение вновь обострило спор об использовании тростника для выпуска этанола. Арвинд Кеджривал заявил, что дефицит сахара возник из-за перенаправления сырья на этанол. Позиция отрасли и действия правительства указывают на проблему распределения: заводам приходится выбирать между сахаром, этанолом и формированием запасов, пока власти добиваются стабильных потребительских цен. Для мировых трейдеров возвращение Индии на рынок импорта означает дополнительный спрос в короткий срок и возможность перенаправить партии сырца рафинериям, способным уложиться до 31 октября.