EPE: инвестиции в биотопливо Бразилии составят 110 млрд реалов до 2035 года

Энергетика становится драйвером спроса на урожай

Сектор биотоплива Бразилии привлечёт 110 млрд реалов инвестиций в период с 2026 по 2035 год — такие данные Empresa de Pesquisa Energetica (EPE) приводит издание fiis.com.br. По тем же прогнозам, выпуск этанола в стране может достичь 51 млрд литров в год к 2035 году.

Для агросектора ключевой вопрос — сырьевая база. Кукуруза укрепляет позиции как сырьё для этанола, а соевое масло остаётся одним из основных компонентов для биодизеля. Обе культуры уже обслуживают продовольственный и кормовой рынки, и энергетика добавляет к ним ещё один источник спроса на тот же урожай. Возникает прямая связь между полем и топливным рынком, которая меняет расчёты аграриев при выборе севооборота и каналов сбыта.

Кукурузный этанол движется к трети рынка

Топливо из кукурузы обеспечивало около 20% бразильского производства этанола в 2024 году, следует из данных, приведённых fiis.com.br, и к 2035 году эта доля может превысить 30%. Для растениеводов это означает появление второго крупного покупателя. Наряду с комбикормовой отраслью, на которую приходится значительная часть внутреннего потребления зерна, за то же сырьё теперь конкурируют заводы.

Сдвиг заметнее всего в Центрально-Западном регионе, где сосредоточена весомая часть бразильского производства кукурузы и где расположены хозяйства фонда SNFZ11, Fiagro под управлением Suno Asset. Близость сырьевой базы к перерабатывающим мощностям — одна из причин, по которым модель быстрее всего развивается именно там.

Переработка частично возвращает объёмы в АПК. Заводы кукурузного этанола выпускают DDG — побочный продукт для кормления скота, поэтому зерно, ушедшее в топливо, не покидает белковую цепочку полностью: часть побочных продуктов возвращается в рационы КРС, свиней и птицы. На практике складывается интегрированная цепочка: кукуруза с поля идёт на заводы, заводы превращают её в топливо, а остатки возвращаются в животноводство.

Соевое масло привязывает культуру к топливной политике

Соя входит в это уравнение прежде всего через биодизель. Масло из маслосемян — одно из главных видов сырья для этого топлива, а прогноз, приведённый fiis.com.br, указывает на выпуск 13,9 млрд литров биодизеля в Бразилии в 2035 году. Это сохраняет сою в числе стратегических культур для развития отрасли.

В результате спрос на маслосемена опирается на более широкий набор рынков. Соя по-прежнему идёт в пищевую и кормовую цепочку через шрот и масло, но само масло может направляться и на производство биодизеля. Чем выше потребность в соевом масле для топлива, тем больший вес приобретает внутренняя переработка.

Арендные платежи в мешках сои

Связь спроса на культуры с земельными активами видна в структуре арендных договоров. SNFZ11 владеет шестью сельхозпредприятиями в штате Мату-Гросу общей площадью 3160 га, задействованными в производстве и ориентированными в основном на культуры с сильными позициями в штате — сою и кукурузу.

• Общая площадь: 3160 га на шести объектах в Мату-Гросу
• Орошаемая площадь: 1060 га, что даёт больший контроль над водообеспечением и производственным календарём
• Условия аренды: 25 мешков сои с гектара на орошаемых землях и минимум 15 мешков с гектара на богарных

Поскольку платежи номинированы в сое, а не в деньгах, доходность этих активов движется вместе с самими товарными рынками. По мере того как соя и кукуруза обслуживают всё больше конечных рынков, у инвесторов и производителей появляются дополнительные переменные помимо привычных продовольственного и кормового балансов.