Preço do açúcar nas usinas da Índia cai 30%, para 47 rupias por quilo, mas o varejo segue perto de 64

O preço do açúcar na saída das usinas indianas caiu cerca de 30% em menos de duas semanas, de um recorde de 67 rupias por quilo em 18 de agosto para aproximadamente 47 rupias por quilo em 31 de agosto de 2026, mas a queda ainda não chegou às prateleiras do varejo, segundo o Dainik Jagran e a edição em hindi do Business Standard.

Antes da correção, o açúcar era vendido no mercado aberto por até 80 rupias por quilo, enquanto o preço de usina de 67 rupias foi o mais alto já registrado, informou o Dainik Jagran. No domingo, o preço médio no varejo ainda era de 64,23 rupias por quilo e o atacado, de 59,72 rupias por quilo, segundo o Business Standard. No atacado a queda na usina se reflete quase de imediato, mas o varejo não acompanhou.

As medidas do governo por trás da queda na usina

O recuo veio de uma sequência de intervenções do governo, e não de mudanças na safra de cana. As usinas que haviam refinado açúcar destinado à exportação foram autorizadas a vender esse volume no mercado interno. As duas publicações estimam que a decisão levará cerca de 300 mil a 350 mil toneladas adicionais de açúcar refinado ao mercado doméstico nos próximos dois meses, pressionando diretamente os preços.

As regras de estoque para grandes usuários também foram endurecidas. A partir de 1º de setembro, consumidores de atacado que usem mais de 10 toneladas de açúcar por mês não poderão manter estoques superiores a 15 dias consecutivos. Além disso, os volumes mensais vendidos por cada usina a consumidores de atacado, diretamente ou por meio de distribuidores, passarão a ser fiscalizados. Vários grandes compradores já começaram a reduzir os excedentes acumulados para se enquadrar na norma, o que amplia a oferta no curto prazo. O Dainik Jagran informou ainda que o governo abriu as importações e já havia proibido as exportações de açúcar.

Por que os preços no varejo não caíram

As fontes do setor citadas pelas duas publicações atribuem a defasagem inteiramente aos estoques comprados a preços mais altos.

• Um varejista típico mantém de 10 a 15 sacos de açúcar de 50 quilos cada, adquiridos quando os preços estavam elevados.
• Os comerciantes não querem vender essa mercadoria com prejuízo e manterão os preços antigos até esgotá-la.
• Os preços de prateleira só se ajustam quando a mercadoria nova, mais barata, é comprada; o setor calcula um prazo de pelo menos 10 dias.

As margens da cadeia são conhecidas. Fontes do setor disseram às duas publicações que a diferença entre o preço na saída da usina e o atacado costuma ser de 2 a 3 rupias por quilo, e entre o preço de usina e o varejo, de 7 a 8 rupias por quilo. Com o preço de usina em 47 rupias, essa margem apontaria para um preço de prateleira em torno de 55 rupias por quilo, ante 64,23 rupias hoje. O Business Standard informou que, se o preço de usina se mantiver perto de 47 rupias por quilo, o varejo também deve ceder nos próximos dias, ainda que não de imediato.

Balanço de oferta para 2025-26

O governo afirma que os estoques internos de açúcar são suficientes. Ao mesmo tempo, a estimativa de produção para 2025-26 foi cortada para 30,6 milhões de toneladas, ante 34,3 milhões de toneladas anteriores, informou o Business Standard. A demanda interna anual é estimada entre 28 e 28,5 milhões de toneladas.

Isso deixa um excedente de cerca de 2 milhões de toneladas sobre o consumo, sem contar estoques de passagem, uma folga bem menor do que a projeção anterior sugeria. Para processadores, engarrafadores e outros grandes usuários, as variáveis imediatas são o teto de estoque de 15 dias que entra em vigor em 1º de setembro e as 300 mil a 350 mil toneladas de refinado de qualidade exportação que o mercado interno terá de absorver em dois meses. Para o varejo, a restrição é mais simples: os 10 a 15 sacos que já estão no depósito da loja.