Sobreprodução e margens baixas na UE pressionam a indústria de manteiga da Ucrânia

Preços europeus reduzem as margens de exportação

A indústria ucraniana de manteiga chegou a julho sob pressão crescente da sobreprodução, das opções limitadas de venda e de preços que não cobrem os custos de fabricação. Segundo a ua.news, os embarques de manteiga ao exterior no primeiro semestre de 2026 caíram pela metade em comparação com o mesmo período do ano anterior, enquanto os preços nos mercados externos recuaram de forma significativa.

A Glavcom, citando a consultoria de mercado lácteo Infagro, também informou uma queda de 50% em relação ao ano anterior nas exportações durante os primeiros seis meses de 2026. A publicação apontou os baixos preços europeus como o principal motivo. Embora as cotações na Europa tenham apresentado alguma recuperação, ainda não proporcionam margem suficiente para a maioria dos fornecedores ucranianos.

O principal obstáculo, portanto, é comercial, e não essencialmente tarifário. Os produtores ucranianos podem abastecer compradores na União Europeia, mas os preços disponíveis não compensam os custos de produção e entrega. Participantes do mercado e analistas não esperam um aumento significativo dos embarques para a UE no segundo semestre de 2026.

Cáucaso e Oriente Médio oferecem alternativas limitadas

Compradores dos países do Cáucaso oferecem atualmente os preços mais atraentes para a manteiga ucraniana, segundo as duas reportagens. As fontes, porém, não indicam que a demanda regional seja suficiente para absorver o excedente da Ucrânia ou substituir os negócios perdidos na Europa. Os processadores continuam com poucas opções rentáveis para vender grandes volumes.

As exportações de produtos para barrar e misturas de gordura vegetal e láctea tiveram desempenho melhor que os embarques de manteiga e registraram uma redução consideravelmente menor. A demanda estável no Oriente Médio continua sustentando essa categoria. Processadores com um portfólio mais amplo e clientes consolidados na região podem estar mais protegidos que empresas concentradas na manteiga convencional e nas vendas para a UE.

Excedente retorna ao mercado interno

Com as vendas externas limitadas, os produtores estão redirecionando seus principais volumes para o mercado ucraniano. A oferta doméstica, contudo, já supera a demanda, e os preços locais não cobrem integralmente os custos de produção. A manteiga embalada é o principal segmento que ainda oferece rentabilidade mínima, desde que as empresas organizem as vendas com eficiência. Processadores voltados ao produto a granel ficam mais expostos à queda dos preços e à capacidade limitada de compra.

A pressão está se espalhando por toda a cadeia de lácteos. A Glavcom lembrou que a Associação de Produtores de Leite da Ucrânia já havia descrito uma crise mais ampla de sobreprodução de produtos lácteos básicos. A manteiga ficou significativamente mais barata, enquanto os preços pagos pelo leite cru caíram abaixo do custo de produção, deixando os pecuaristas no prejuízo. Sem demanda doméstica mais forte ou preços de exportação mais competitivos, os processadores têm pouco espaço para reduzir estoques sem sacrificar ainda mais suas margens.

Os produtores precisam disputar o segmento de manteiga embalada, buscar compradores no Cáucaso ou direcionar mais leite para produtos apoiados pela demanda do Oriente Médio. Nenhuma dessas opções oferece uma saída completa para o excedente descrito pelas fontes. A perspectiva fraca para os embarques à UE no segundo semestre torna o controle da oferta interna e a composição do portfólio fatores centrais para o desempenho financeiro do setor.