Alta dos preços globais de leguminosas encarece importações da Índia em ano de monção fraca

Os preços internacionais das leguminosas se fortaleceram e o encarecimento começa a se transmitir aos mercados internos dos países importadores. A Índia, maior produtora, consumidora e importadora mundial de leguminosas, é a mais diretamente exposta: o custo mais alto das partidas importadas chega no mesmo momento em que uma monção fraca coloca a safra doméstica em dúvida.

Cotações de origem mais firmes elevam o custo posto no destino

O primeiro vetor é externo. Os níveis de oferta nos principais países exportadores subiram e, como parte relevante do consumo indiano é atendida por importações, esse aumento se transmite rapidamente aos preços de atacado internos. Importadores que compram no mercado spot absorvem os novos patamares de imediato; quem tem cobertura a termo está protegido apenas até o fim dos contratos vigentes.

A Índia se abastece de um grupo relativamente estreito de fornecedores. Ervilha amarela, lentilha e grão-de-bico vêm sobretudo do Canadá e da Austrália, enquanto feijão-guandu e feijão urad chegam principalmente de Mianmar e de origens do leste africano, como Moçambique, Tanzânia e Malaui. Essa concentração pesa: movimentos de preço em poucas origens bastam para reprecificar toda a carteira de importação, e há pouco espaço para trocar um fornecedor por outro dentro da mesma temporada de embarques.

Monção fraca reduz o colchão doméstico

O segundo vetor é interno. Na Índia, as leguminosas são cultivadas em dois ciclos principais. A safra kharif é semeada com a chegada da monção do sudoeste e colhida a partir do outono; a safra rabi é plantada após a retirada da monção e depende da umidade residual do solo e da irrigação. As leguminosas de kharif, como guandu, urad e feijão-mungo, são em grande parte de sequeiro, o que as torna especialmente sensíveis ao momento e à distribuição das chuvas, e não apenas ao total da temporada.

Uma monção fraca, portanto, não afeta só uma colheita. A recarga insuficiente de umidade do solo prejudica também o plantio de grão-de-bico e lentilha, e é o ciclo rabi que responde pela maior parte da produção indiana. Com os dois ciclos em dúvida, o colchão doméstico que normalmente absorve uma alta mundial fica mais fino, e o mercado precisa se apoiar mais nas importações exatamente quando elas ficaram mais caras.

Efeitos ao longo da cadeia

O conjunto aponta para preços mais firmes em toda a cadeia, embora o impacto não seja uniforme:

• Importadores sofrem compressão de margem. O custo maior de compra só se recupera se o atacado aceitar o repasse, e a demanda das famílias é sensível a preço.
• Processadores e moinhos de dal pagam mais pela matéria-prima e disputam um fluxo de chegadas internas que pode ser menor que o habitual, com risco de capacidade ociosa.
• Exportadores nos países de origem obtêm melhor receita e ganham incentivo para ampliar área no próximo ciclo, mas essa resposta de oferta chega uma safra depois.
• A política volta a ser variável ativa. Tarifas de importação, limites de estoque e reservas públicas são as alavancas usuais das autoridades indianas quando o risco de inflação de alimentos sobe, e cada uma muda a conta de quem carrega mercadoria.

No curto prazo, importa mais a distribuição das chuvas restantes da monção do que o total acumulado, além do ritmo de plantio do rabi assim que as áreas forem liberadas, o volume de chegadas nos principais mandis e as ofertas de exportação de Canadá, Austrália e Mianmar. Se os preços de origem sustentarem os novos patamares e a produção indiana decepcionar, a conta da importação sobe por preço e por volume ao mesmo tempo.