Le Vietnam approuve un plan 2026-2030 pour créer son marché national des dérivés de matières premières
Le ministre vietnamien de l'Industrie et du Commerce a signé le 28 septembre 2026 la décision n° 2433/QĐ-BCT approuvant un programme de développement du marché des dérivés de matières premières jusqu'en 2030, avec des orientations à l'horizon 2045. Les objectifs : 8 à 10 millions de contrats par an, 300 à 500 entreprises participantes et des prix de référence nationaux pour 3 à 5 produits phares. Le café, le riz, le caoutchouc, le poivre et la noix de cajou représentent à eux seuls une base physique d'environ 30 milliards de dollars par an.
Le Vietnam a approuvé un programme de long terme pour son marché des dérivés de matières premières, assorti d'objectifs chiffrés de volumes, de participation des entreprises et de formation de prix de référence nationaux pour ses principaux produits agricoles d'exportation. Le ministre de l'Industrie et du Commerce a signé le 28 septembre 2026 la décision n° 2433/QĐ-BCT approuvant le programme « Développement du marché des dérivés de matières premières au Vietnam sur la période 2026-2030, avec des orientations à l'horizon 2045 », rapporte VnEconomy.
Selon le ministère de l'Industrie et du Commerce, le marché s'est déjà imposé comme un outil de gestion du risque de prix pour les entreprises, mais l'essentiel des transactions passe encore par la connexion aux places étrangères. En 2025, il a traité environ 1,54 million de contrats pour un volume de plus de 1,9 million de milliards de dôngs, selon Công Luận et Tạp chí Kinh tế Tài chính. Le café, le riz, le caoutchouc, le poivre et la noix de cajou représentent à eux seuls une base physique de l'ordre de 30 milliards de dollars par an.
Objectifs à 2030
- une dizaine de produits sur lesquels le Vietnam dispose d'une taille critique et d'un avantage comparatif
- formation progressive de prix de référence nationaux pour 3 à 5 produits phares
- 8 à 10 millions de contrats par an
- 300 à 500 entreprises participantes
- 20 % à 30 % des entreprises des filières clés couvrant leur risque de prix par des dérivés
Rapporté à la base de 1,54 million de contrats en 2025, l'objectif de volume suppose une multiplication par cinq à six en cinq ans. Le taux de couverture est plus exigeant encore : porter à 20-30 % la part des entreprises des grandes filières exportatrices qui utilisent des dérivés contre la volatilité est ce qui rattacherait la place au commerce physique plutôt qu'au seul volume financier.
Une feuille de route en deux étapes
La première étape, de 2026 à 2027, concentre les moyens sur les fondations du marché : système de négociation, compensation et règlement-livraison, surveillance et gestion des risques.
La seconde étape, de 2028 à 2030, élargit la liste des produits et développe des contrats d'origine vietnamienne. C'est par eux que doivent émerger les prix de référence nationaux, avec en parallèle un renforcement des connexions internationales.
Bourse, gré à gré et marché physique
Le marché fonctionnera selon un modèle unifié associant la négociation centralisée en bourse et un compartiment de gré à gré, dans le cadre réglementaire en vigueur à chaque période. La bourse de matières premières occupe le rôle central dans l'organisation des échanges, la formation des prix et la liquidité, tandis que le compartiment OTC doit répondre aux besoins spécifiques des entreprises et se standardiser progressivement.
Pour que les dérivés restent arrimés à la chaîne de valeur et que le marché ne devienne pas un canal purement financier, le programme prévoit le développement parallèle des entrepôts, des services de livraison, du contrôle qualité, des infrastructures numériques et des bases de données. La gestion des marges, la compensation centralisée et la surveillance des transactions en temps réel sont présentées comme les garde-fous du système, rapporte VnEconomy.
Volet législatif et horizon 2045
Le programme met en œuvre la résolution n° 19-NQ/TW du 28 juillet 2026 et se veut la base pratique du projet de loi sur les transactions de dérivés de matières premières examiné par l'Assemblée nationale. La Direction de la gestion et du développement du marché intérieur a qualifié le texte de passage de la constitution d'un marché à son développement en profondeur, avec une structure, un calendrier et un ancrage dans l'économie réelle.
À l'horizon 2045, le Vietnam vise un marché des dérivés de matières premières de premier plan en Asie du Sud-Est par la taille et le degré de connexion, où 3 à 5 produits nationaux dépasseraient le seul repère intérieur pour participer à la formation des prix régionaux. Le programme couvre aussi la formation de spécialistes, la diffusion des connaissances sur ces instruments et le renforcement des capacités de gestion des risques des entreprises et des coopératives.
