La vente de Deoleo attire une offre de 500 millions d’euros et relance la consolidation

Trois candidats se disputent Deoleo

La vente potentielle de Deoleo devient un test majeur pour la consolidation de la filière oléicole. Les producteurs préparent la prochaine campagne avec des perspectives favorables pour les volumes, mais s’inquiètent de la faiblesse des prix. Deoleo commercialise notamment Hojiblanca et Carbonell et possède également Koipe, ce qui donne à l’opération une portée bien supérieure à un simple changement d’actionnaire.

Selon IDEAL, trois candidats participent au processus : Farmers Elite Global, la coopérative espagnole Dcoop et le groupe oléicole espagnol Acesur. Farmers Elite Global a présenté le 15 août une offre allant jusqu’à 500 millions d’euros et demandé l’exclusivité des négociations jusqu’à la finalisation. IDEAL évalue l’offre de Dcoop à 470 millions d’euros et celle d’Acesur à 460 millions d’euros.

Farmers Elite Global est une holding espagnole et la société mère mondiale du groupe de la famille Coricelli. IDEAL indique qu’elle est domiciliée à Séville depuis 2015 et contrôle les activités du groupe en Espagne, en Italie et aux États-Unis, dont Pietro Coricelli SPA. Sa présence espagnole est plus ancienne : le groupe possède aussi Aceites Abasa à Baena, dans la province de Cordoue, acquise au début des années 2000.

Les grands actionnaires étudient leurs options

Le processus s’est accéléré ces dernières semaines et devrait se préciser en septembre, selon IDEAL. Les fonds CVC et Alchemy, qui détiennent respectivement 50,9 % et 40,3 % de Deoleo, ont confirmé examiner des alternatives stratégiques pour leur investissement. Leur déclaration à la Commission nationale espagnole du marché des valeurs mobilières évoquait notamment la vente éventuelle de tout ou partie des actifs et activités de Deoleo.

La structure de l’offre de Farmers Elite Global ajoute une dimension transfrontalière. Bien que le candidat soit domicilié en Espagne, il dirige un groupe fortement implanté en Italie. Cet élément compte : l’Espagne assure 40 % de la production mondiale d’huile d’olive, tandis que l’Italie figure parmi ses principaux concurrents à l’exportation pour l’huile et ses produits dérivés. Le contrôle des marques et du réseau commercial de Deoleo pourrait donc modifier la concurrence entre les deux filières et la position de l’huile espagnole à l’étranger.

Madrid privilégie un acquéreur espagnol

Le ministère espagnol de l’Agriculture, de la Pêche et de l’Alimentation suit le dossier en raison de ses effets sur le secteur agroalimentaire. Des sources du ministère dirigé par Luis Planas ont indiqué à IDEAL que le gouvernement serait favorable à une entité espagnole, dans le respect du droit en vigueur et des conditions du marché. Il soutient également une solution préservant les intérêts industriels espagnols et respectant strictement ceux des oléiculteurs nationaux.

La position du gouvernement ne détermine pas l’issue de ce qu’il décrit comme une possible transaction privée entre entreprises et fonds d’investissement. Elle souligne néanmoins la sensibilité politique de la propriété dans une industrie dont l’Espagne est le premier producteur mondial. Les offres pourraient donc être départagées non seulement par le prix, mais aussi par le contrôle, le maintien des activités industrielles et les relations avec les producteurs.

Les négociations interviennent dans une conjoncture difficile pour les exploitations. Les producteurs espèrent que les prix à l’origine dépasseront 4 euros le litre lors de la prochaine campagne, seuil qu’ils jugent nécessaire pour préserver leur rentabilité. IDEAL rapporte que l’huile d’olive se vend actuellement à moins de 4 euros le litre dans les supermarchés, tandis que la hausse des coûts empêche de nombreux agriculteurs de couvrir leurs dépenses. Le futur propriétaire de Deoleo entrera ainsi sur un marché aux perspectives de volume plus favorables, mais où les marges agricoles restent sous pression.