Les stocks d’huile de palme d’Indonésie attendus à 1,1 million de tonnes au troisième trimestre

Les stocks restent inférieurs aux niveaux de 2024–2025

Les stocks de clôture d’huile de palme de l’Indonésie devraient tomber à environ 1,1 million de tonnes au troisième trimestre 2026, signe d’un bilan d’approvisionnement tendu chez l’un des principaux fournisseurs mondiaux. La prévision d’Indonesia Palm Oil Strategic Studies (IPOSS), publiée par Databoks de Katadata, fait suite à un redressement temporaire attendu à 1,5 million de tonnes au deuxième trimestre.

IPOSS définit les stocks de clôture comme le volume restant après la prise en compte des stocks initiaux, de la production, des importations, de la consommation intérieure et des exportations. Son modèle additionne les stocks initiaux, la production et les importations, puis soustrait la consommation intérieure et les exportations. Toute évolution de ces composantes modifie donc le volume disponible pour le marché national et les acheteurs étrangers.

L’étude fait apparaître une tendance baissière entre le troisième trimestre 2024 et le troisième trimestre 2026. Les stocks ont atteint leur point culminant au quatrième trimestre 2024, à 6,4 millions de tonnes. Le recul a commencé au premier trimestre 2025 et s’est poursuivi jusqu’au premier trimestre 2026, lorsque les réserves n’atteignaient plus que 0,6 million de tonnes.

Le redressement de la production n’offre qu’un répit

Selon IPOSS, le niveau exceptionnellement bas du premier trimestre a également été influencé par une révision portant les exportations au-dessus des estimations précédentes. L’augmentation des expéditions comptabilisées réduit le volume restant dans le pays et indique que le précédent bilan surestimait les stocks disponibles.

Pour le deuxième trimestre 2026, IPOSS prévoit un redressement des stocks de clôture à 1,5 million de tonnes. Cette hausse est liée à l’amélioration de la production après la catastrophe survenue à Sumatra à la fin de 2025. Elle ne devrait toutefois pas entraîner une accumulation durable. Les réserves reculeraient de nouveau au trimestre suivant avec la normalisation de la production et la hausse de la consommation intérieure.

À environ 1,1 million de tonnes, les stocks du troisième trimestre resteraient supérieurs au creux du premier trimestre, mais inférieurs aux niveaux de 2024 et 2025. IPOSS estime que cette comparaison confirme la tension persistante du bilan indonésien, même après la reprise de production attendue.

La consommation de B50 pourrait restreindre les exportations

La progression de la consommation intérieure, notamment avec la mise en œuvre du B50, devrait largement contribuer au nouveau recul des stocks. Une plus grande allocation d’huile de palme au marché national réduit les volumes exportables, sauf hausse suffisante de la production ou baisse des autres usages. IPOSS considère la diminution des exportations comme un mécanisme logique pour préserver l’approvisionnement intérieur et empêcher une nouvelle érosion des réserves.

La contraction de l’offre exportable indonésienne pourrait également toucher le marché international de l’huile de palme brute. Selon IPOSS, la faiblesse des stocks est susceptible de renforcer les anticipations haussières sur les prix puisque l’Indonésie compte parmi les principaux fournisseurs mondiaux. Les producteurs pourraient bénéficier d’un soutien des cours, tandis que les transformateurs et les consommateurs nationaux de carburant surveilleront la disponibilité. Les importateurs et négociants risquent de disposer de moins de cargaisons indonésiennes, faisant de la production, de la demande de B50 et des exportations trimestrielles des indicateurs essentiels pour le reste de 2026.