Mack & Schühle appelle à agrandir les groupes viticoles italiens après le rachat de La Versa
Fedele Angelillo, directeur général de Mack & Schühle, juge la taille des entreprises essentielle à la croissance du vin italien et à sa concurrence avec les grands groupes étrangers. L’acquisition de Cantina La Versa illustre la stratégie d’agrégation du groupe sur un marché fragmenté.
Une acquisition au service de l’agrégation
Mack & Schühle encourage la consolidation de la filière viticole italienne après l’acquisition de Cantina La Versa. Son directeur général, Fedele Angelillo, considère la taille des entreprises comme un facteur essentiel au développement du secteur. L’Italie aurait besoin de groupes viticoles plus importants, capables de rivaliser avec les structures présentes à l’étranger.
L’opération Cantina La Versa s’inscrit dans cette stratégie. En intégrant un autre domaine établi, Mack & Schühle utilise les acquisitions pour agréger une industrie encore répartie entre de nombreuses entreprises. Les informations disponibles ne précisent ni le prix d’achat, ni le volume de production, ni le calendrier d’éventuelles opérations supplémentaires.
Pas de groupe italien au-dessus du seuil d’un milliard
Le principal constat d’Angelillo porte sur l’absence, en Italie, de groupes viticoles dépassant le seuil d’un milliard mentionné dans les informations. Les éléments disponibles n’indiquent ni la devise ni l’indicateur financier concerné. Son argument souligne néanmoins l’écart entre le vaste tissu de producteurs italiens et les structures d’entreprise plus importantes présentes dans certains autres pays.
La taille agit sur plusieurs composantes de l’activité viticole. Un grand groupe peut répartir ses investissements entre davantage de marques et d’actifs de production, coordonner les ventes d’un portefeuille élargi et proposer des volumes plus importants aux distributeurs. L’agrégation peut aussi offrir aux domaines une plateforme commerciale plus étendue tout en préservant l’identité de chaque marque et territoire de production. Le résultat dépend toutefois de la qualité de l’intégration et de la capacité du nouvel ensemble à transformer sa taille en gains opérationnels et commerciaux.
Un enjeu pour producteurs et investisseurs
La position de Mack & Schühle relance le débat sur la nécessité de multiplier les fusions et acquisitions dans une filière viticole italienne fragmentée. Pour les propriétaires de domaines, l’opération La Versa constitue un exemple de consolidation par la vente d’un producteur établi à un groupe plus important. Pour les investisseurs, elle attire l’attention sur les entreprises possédant des marques reconnues ou des capacités de production susceptibles de compléter un portefeuille existant.
La portée immédiate de l’acquisition dépasse donc le changement de propriétaire de Cantina La Versa. Mack & Schühle présente la transaction comme un argument industriel en faveur d’une concentration accrue du vin italien. Angelillo estime que la croissance internationale exige des entreprises de plus grande taille, alors que l’Italie ne compte aucun groupe atteignant le repère qu’il a cité. L’adoption de la même démarche par d’autres producteurs dépendra des choix des actionnaires, des valorisations et de la capacité des acheteurs à intégrer les domaines sans affaiblir leur positionnement propre. En l’absence d’autres opérations ou objectifs financiers annoncés, le rachat de La Versa demeure l’illustration la plus claire de la stratégie d’agrégation de Mack & Schühle.
