L’Inde autorise l’importation hors taxes de 1 million de tonnes de sucre brut
L’Inde permettra aux sucreries et raffineries d’importer jusqu’à 1 million de tonnes de sucre brut hors taxes jusqu’au 31 octobre. Cette ouverture rare doit accroître l’offre avant les fêtes, mais elle a pesé sur les actions sucrières et soutenu les cours mondiaux.
Une fenêtre d’importation contre les prix records
L’Inde a autorisé l’importation hors taxes de jusqu’à 1 million de tonnes de sucre brut jusqu’au 31 octobre, suspendant temporairement un droit normalement fixé à 100 %. Selon Livemint, cette mesure vise à accroître l’offre intérieure et à modérer des prix records avant la saison des fêtes, période durant laquelle la consommation de confiseries et d’aliments transformés augmente habituellement.
La décision est inhabituelle pour le deuxième producteur et premier consommateur mondial de sucre. D’après Livemint, l’Inde n’avait pas importé de sucre destiné à son marché intérieur depuis près de dix ans. Les prix départ usine ont récemment atteint un sommet historique dans le Maharashtra, l’un des principaux États producteurs. Jagran, citant Reuters, indique que la baisse de la production avait entraîné une hausse des prix d’environ 40 % au cours des deux mois précédents.
Le quota favorise les raffineries intégrées
Seules les entreprises disposant de leurs propres capacités de raffinage pourront utiliser le quota. Les sucreries et raffineries peuvent déposer leur candidature entre le 21 et le 28 août. Les raffineries portuaires qui importent habituellement du sucre brut hors taxes pour le transformer puis le réexporter dans le cadre d’autorisations anticipées peuvent également demander une allocation.
Le gouvernement permettra en outre de rediriger vers le marché indien une partie du sucre déjà importé sous ces régimes, après raffinage. L’intégralité du volume concerné devra être vendue dans le pays avant le 31 octobre. Le dispositif ouvre donc un canal court et strictement encadré pour renforcer l’offre, plutôt qu’une libéralisation générale des importations.
L’Inde a également durci ses limites de stockage. Selon Jagran, du 1er septembre au 30 novembre, les négociants et utilisateurs industriels consommant plus de 10 tonnes par mois ne pourront conserver que l’équivalent de 15 jours de consommation. Cette règle doit réduire l’accumulation spéculative et la rétention de stocks avant l’arrivée des importations et de la nouvelle récolte.
Les actions baissent, les contrats mondiaux progressent
La décision a pénalisé les producteurs cotés après une hausse alimentée par l’espoir de bénéfices supérieurs grâce à la pénurie et aux prix élevés. Jagran rapporte que Dalmia Bharat Sugar a perdu 5,47 %, à ₹480,30, le 21 août. Dwarikesh Sugar Industries a reculé de 4,32 %, à ₹52,99, Balrampur Chini Mills de 4,15 %, à ₹735,25, et Triveni Engineering & Industries de 3,82 %, à ₹288,60.
La progression précédente avait été marquée : Balrampur Chini Mills avait gagné 18 %, Dwarikesh près de 14 % et plusieurs autres producteurs entre 7 % et 10 %. L’autorisation d’une offre étrangère moins coûteuse a modifié les anticipations des investisseurs pour les sucreries locales qui bénéficiaient des prix records.
Le marché international a réagi en sens inverse. Selon Livemint, les contrats à terme sur le sucre brut à New York ont progressé jusqu’à 4,1 % jeudi, atteignant leur plus haut niveau depuis avril 2025. Des achats indiens pouvant atteindre 1 million de tonnes risquent de réduire l’offre exportable mondiale. Les flux réels dépendront toutefois de l’attribution du quota, des décisions d’achat et des volumes importés avant l’échéance.
La récolte et l’éthanol restent au centre du débat
Des pluies de mousson inférieures à la normale ont accru l’incertitude sur le développement de la canne. Les producteurs prévoient de commencer le broyage de la prochaine récolte 10 à 15 jours plus tôt que d’habitude, sans attendre le démarrage traditionnel du début novembre. L’Association indienne des fabricants de sucre et de bioénergie nie toutefois l’existence d’une pénurie absolue.
La mesure a également relancé le débat sur l’utilisation de la canne pour produire de l’éthanol. Arvind Kejriwal a affirmé que la réorientation de la matière première vers ce carburant avait créé le déficit de sucre. Les usines doivent arbitrer entre sucre, éthanol et stocks, tandis que les autorités cherchent à stabiliser les prix à la consommation. Pour les négociants internationaux, le retour de l’Inde à l’importation crée une demande sur une période limitée et peut détourner des cargaisons vers les raffineries capables de respecter l’échéance du 31 octobre.
Analyse complète du marché
