Les guerres et El Niño aggravent les risques céréaliers en mer Noire
Les perturbations en mer Noire ont fortement réduit les expéditions de céréales ukrainiennes et russes, tandis que les engrais et le transport fluvial renchérissent. El Niño ajoute un risque pour les producteurs et les importateurs alimentaires, mais l'effet complet sur les prix pourrait attendre la fin de la récolte mondiale.
Les exportations de la mer Noire ralentissent
Les perturbations liées à la guerre en mer Noire se combinent aux tensions sur le transport maritime au Moyen-Orient et à la menace d'El Niño. Ensemble, elles accroissent les risques pour l'approvisionnement céréalier mondial. Il Messaggero rapporte que les analystes interrogés par CNBC estiment que ces trois facteurs pourraient alimenter l'inflation alimentaire mondiale, même si aucun ne suffirait nécessairement à lui seul.
L'Ukraine a exporté environ 522 000 tonnes de céréales pendant les 18 premiers jours d'août, soit seulement 20 % de son potentiel, selon le ministre de l'Agriculture Taras Vysotskyi. Les expéditions quotidiennes sont tombées de 91 000 tonnes un an auparavant à 29 000 tonnes. Kyiv estime que ses pertes de recettes pourraient atteindre 10 milliards de dollars sur la saison. L'Union européenne risque également un déficit de maïs allant jusqu'à 5 millions de tonnes, volume que l'Ukraine aurait pu fournir seule dans des conditions normales.
Le président Volodymyr Zelenskyy a déclaré que l'Ukraine était prête à négocier une trêve portant sur l'énergie et l'agriculture, mais ne constatait aucune disposition comparable de la Russie. Il a lié les attaques russes contre le corridor céréalier aux frappes ukrainiennes visant les installations pétrolières russes et la flotte fantôme. Aucun camp ne semble désormais vouloir agir le premier.
Les terminaux russes et les prix agricoles sous pression
La Russie est confrontée à son propre goulot d'étranglement. Selon Il Messaggero, les attaques contre Novorossiysk ont mis hors service des terminaux représentant une capacité annuelle de 25 millions de tonnes. Entre 90 % et 97 % des capacités d'exportation du bassin mer d'Azov-mer Noire seraient actuellement bloquées. La Russie a expédié environ 900 000 tonnes de céréales du 1er au 17 août, contre 4,4 millions de tonnes en août 2025. Les analystes russes prévoient qu'en août 2026, les exportations de blé seront les plus faibles pour ce mois depuis 2010.
Les perturbations réduisent aussi les prix perçus par les agriculteurs russes. Arkady Zlochevsky, président de l'Union russe des céréales, a indiqué que l'arrêt de la demande remplissait les entrepôts. Le prix intérieur du blé est passé de 15 000 à 12 000 roubles la tonne en un an. La Russie tente de détourner les cargaisons vers la Baltique, la mer Caspienne et l'Extrême-Orient, mais ces itinéraires ne peuvent remplacer les capacités perdues dans le sud.
Les coûts augmentent avec le risque climatique
Le blocage du détroit d'Ormuz et le conflit au Moyen-Orient font monter les prix des engrais. Jacqui Fatka, économiste chez CoBank, a qualifié cette hausse de durable plutôt que temporaire. Les faibles niveaux du Danube et du Rhin pèsent également sur le fret fluvial. Si les coûts de production du blé continuent de progresser plus vite que les prix de vente agricoles, les producteurs pourraient réduire leurs semis l'an prochain.
Les conditions climatiques constituent un risque distinct. Une étude de Rabobank estime qu'un épisode El Niño puissant pourrait relever jusqu'à 20 % les prix des produits frais au Brésil et ajouter près d'un point de pourcentage à l'indice officiel d'inflation. Aux États-Unis, un printemps excessivement pluvieux a déjà compliqué les perspectives de rendement du maïs.
Les cours montent, mais le principal impact peut être différé
Le blé tendre européen a gagné 8 % en un mois pour atteindre 258 dollars la tonne, avec des pointes à 276 dollars. À Chicago, les contrats à terme sont passés de 6,25 dollars le boisseau fin mai à plus de 7 dollars pendant une courte période. Ils sont toutefois restés sous le sommet de mai 2024 et loin du record de 2022.
L'effet immédiat sur l'inflation demeure limité, car l'Ukraine et la Russie continuent d'acheminer une partie des cargaisons par le Danube, le rail, la Baltique et la Caspienne. Le marché pourrait ne pas réagir brutalement avant septembre, une fois la récolte mondiale achevée. Si les perturbations persistent jusqu'à la fin de l'année, les analystes cités par Il Messaggero estiment que plusieurs dizaines de millions de tonnes pourraient manquer. Le seul surcoût logistique est évalué à 16 milliards de dollars. L'Italie est particulièrement exposée par les pâtes alimentaires : son blé dur est déjà vendu sous les coûts de production, tandis que les fabricants dépendant des importations pourraient payer davantage sur le marché mondial.
