La Chine se tourne vers le tourteau de colza face aux perturbations en mer Noire

Les perturbations de la logistique en mer Noire pourraient réduire les livraisons de tourteau de tournesol vers la Chine et soutenir la demande de tourteau de colza comme composant alternatif pour l alimentation animale, rapporte UkrAgroConsult. L Ukraine est devenue ces dernières années le premier fournisseur de tourteau de tournesol du marché chinois, ce qui expose directement les fabricants chinois d aliments composés au bon fonctionnement des routes d exportation ukrainiennes.

Des cargaisons déroutées vers les ports danubiens

En raison de la perturbation de la logistique en mer Noire, une partie des volumes est redirigée vers les ports danubiens, où des retards apparaissent également, selon UkrAgroConsult. Ce déroutement maintient les expéditions, mais allonge les délais de livraison et ajoute des opérations de manutention pour des lots qui partiraient autrement de terminaux en eau profonde. Pour les acheteurs situés à l autre bout de la chaîne, l effet immédiat porte sur l incertitude des dates d arrivée plutôt que sur une absence de marchandise.

Si les problèmes de transport persistent, une offre réduite de tourteau de tournesol en ferait monter le prix et contraindrait les fabricants chinois d aliments composés à augmenter la part de tourteau de colza dans leurs formules, indique UkrAgroConsult. Les usines calculent leurs rations en fonction du coût relatif et de la disponibilité : une difficulté durable sur un tourteau protéique se transforme donc vite en demande physique pour un autre.

L écart avec le tourteau de soja se creuse à 1 091 yuans/t

La demande de tourteau de colza est en outre soutenue par le large écart de prix avec le tourteau de soja. Au 15 septembre, l écart entre les contrats à terme de tourteau de soja et de colza en Chine a atteint 1 091 yuans/t, contre une moyenne d environ 600 yuans/t sur les cinq dernières années, rapporte UkrAgroConsult. L écart dépasse ainsi d environ 80 % sa norme quinquennale.

• Écart entre les contrats à terme de tourteau de soja et de colza en Chine au 15 septembre : 1 091 yuans/t
• Écart moyen des cinq dernières années : environ 600 yuans/t
• Prix spot du tourteau de colza à Dongguan : 2 470 yuans/t, en hausse de 50 yuans/t

Un écart de cette ampleur modifie déjà le calcul des formules. Les tourteaux à protéine moyenne concurrencent le soja directement sur le coût par unité de protéine et, à la différence actuelle, l option colza l emporte sur un large éventail de rations.

Les fabricants chinois augmentent déjà la part de colza

Dans ce contexte de prix, les fabricants chinois d aliments augmentent déjà la part de tourteau de colza, ce qui soutient à la fois sa consommation et ses prix, rapporte UkrAgroConsult. Le prix spot du tourteau de colza à Dongguan, dans le sud de la Chine, a récemment progressé de 50 yuans/t pour atteindre 2 470 yuans/t.

L offre canadienne, principal facteur limitant

La poursuite de la hausse du marché pourrait être freinée par la reprise des livraisons de colza et de tourteau de colza canadiens vers la Chine. Les analystes attendent qu une progression des importations et une reprise de la trituration renforcent progressivement l offre, rapporte UkrAgroConsult. Cela reconstituerait la disponibilité intérieure sur laquelle repose la hausse actuelle des prix, indépendamment de ce qui se passe en mer Noire.

Les variables clés du marché restent donc la situation en mer Noire, le rythme des livraisons canadiennes et l orientation des prix du soja aux États-Unis. Pour les exportateurs ukrainiens, le risque ne se limite pas à un calendrier d expéditions désorganisé : une fois une substitution inscrite dans une formule chinoise, le retour en arrière est lent.