De grands groupes viticoles italiens pourraient changer de propriétaire
Des entreprises viticoles italiennes représentant environ 1,45 milliard d’euros de chiffre d’affaires pourraient changer d’actionnaires ou de direction. Zonin 1821 subit une pression financière, tandis que les investisseurs d’Argea et de Fantini Wines préparent leur sortie.
Les opérations pourraient concerner 1,45 milliard d’euros de ventes
Le secteur viticole italien entre dans une période de réorganisation financière impliquant conseils d’administration, fonds d’investissement et nouveaux actionnaires potentiels. Au moins cinq entreprises de premier plan pourraient modifier leur structure de propriété ou leur direction dans les 6-12 prochains mois, selon QuiFinanza, qui reprend des données publiées par Il Sole 24 Ore. Leur chiffre d’affaires cumulé atteint environ 1,45 milliard d’euros.
Toutes les opérations envisagées ne traduisent pas des difficultés opérationnelles. Certaines entreprises doivent trouver un nouvel investisseur parce qu’un fonds de capital-investissement arrive au terme de sa période de détention. D’autres sont lourdement endettées et peinent à obtenir de nouveaux financements bancaires. Cette différence pèsera sur les valorisations et les négociations : les groupes rentables peuvent attirer des capitaux de croissance, tandis que les entreprises sous pression financière pourraient devoir céder des actifs ou accepter un partenaire de contrôle.
Zonin 1821 concentre les difficultés les plus aiguës
QuiFinanza présente Zonin 1821 comme le dossier le plus complexe actuellement à l’étude. L’entreprise a réalisé environ 188 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2025 et fait l’objet d’une procédure de règlement négocié de crise auprès du tribunal de Venise. Les documents judiciaires indiquent qu’elle a demandé à Banca Intesa de renégocier les modalités de remboursement de 110 millions d’euros de dette, mais la banque a refusé.
Un consortium d’entrepreneurs a déposé en juillet dernier une offre portant sur plusieurs actifs importants de la société. Une proposition antérieure émanait d’une coopérative sicilienne intéressée par la cave du groupe Feudo Principi di Butera, dans la province de Caltanissetta. La procédure recueille les manifestations d’intérêt jusqu’au 30 septembre, date actuellement retenue, même si elle pourrait être prolongée jusqu’au 31 décembre. Mediobanca travaillerait parallèlement à la constitution d’un autre groupe d’opérateurs susceptible de déposer une offre.
Les sorties de fonds ouvrent Argea et Fantini à de nouveaux partenaires
La situation d’Argea est différente. Contrôlée par Clessidra et présentée comme le premier groupe viticole privé italien par le chiffre d’affaires, l’entreprise a enregistré environ 462 millions d’euros de revenus en 2025. Elle s’est développée par des acquisitions, notamment celle de Botter, grand producteur de prosecco, puis de Mondodelvino et de Zaccagnini, établie dans les Abruzzes. Argea n’a pas besoin d’un sauvetage : elle cherche un partenaire pour reprendre 30% de son capital, alors que la période d’investissement de Clessidra approche de son terme. L’opération est valorisée autour de 150 millions d’euros.
Fantini Wines, dont le chiffre d’affaires est légèrement inférieur à 90 millions d’euros, se prépare également à un changement programmé d’investisseur. Son actionnariat comprend le fondateur Valentino Sciotti et le fonds Platinum, dont l’investissement arrivera naturellement à échéance en 2027. Platinum prépare sa sortie. Fantini Wines et Argea ont toutes deux affiché des résultats positifs en 2025, ce qui pourrait les rendre plus attractives que les entreprises négociant sous la pression de leurs créanciers.
La consolidation gagne les coopératives
Les tensions financières modifient aussi la propriété dans le secteur coopératif italien. Mack & Schühle Italia a racheté La Versa, cave coopérative historique de l’Oltrepò Pavese, après une période difficile. Lors d’une autre opération, le groupe Cevico, originaire de Romagne, a repris Moncaro dans la région des Marches. Dans les deux cas, les problèmes financiers ont conduit à l’arrivée d’un nouveau propriétaire.
Pour les producteurs disposant de peu de capitaux, l’intégration à un grand groupe peut apporter des financements, une couverture commerciale plus large et une position renforcée sur les marchés internationaux. Deux dynamiques se combinent donc dans le vin italien : la restructuration d’entreprises endettées sous l’impulsion des créanciers et les sorties de portefeuille planifiées par les fonds. Les acquéreurs pourront choisir entre des plateformes rentables établies et des actifs en difficulté, tandis que les exportateurs et distributeurs pourraient voir davantage de marques regroupées au sein d’acteurs capables de financer leur développement à l’étranger.
