Les contrats à terme sur le cacao reculent, l’arabica gagne 1,3 %

Le cacao se replie après sa récente hausse

Les contrats à terme sur le cacao à New York ont clôturé en légère baisse le 20 juillet, abandonnant une partie de leurs fortes progressions du deuxième trimestre et du début juillet. Selon Reuters, le contrat a perdu 13 dollars, soit 0,2 %, à 5 520 dollars la tonne. Le cacao coté sur ICE Londres est resté pratiquement inchangé à 4 097 livres sterling.

Ce repli limité n’a pas modifié le sentiment globalement haussier décrit par les courtiers. La demande commence à se redresser, tandis que les inquiétudes concernant la prochaine récolte d’Afrique de l’Ouest augmentent à l’approche d’un puissant épisode El Niño. Une enquête de Reuters auprès de 11 négociants et analystes montre que les prix devraient prolonger leurs gains récents jusqu’à la fin de l’année, le phénomène climatique risquant de réduire la production de la campagne 2026/27.

Pour les transformateurs et les chocolatiers, la combinaison d’une demande plus ferme et de possibles pertes d’offre signifie que la petite baisse quotidienne apporte peu de répit. Le marché reste très sensible aux changements de prévisions concernant les récoltes d’Afrique de l’Ouest, principale région productrice mondiale.

Le broyage ivoirien envoie un signal de demande

La Côte d’Ivoire a transformé 56 325 tonnes de fèves de cacao en juin, soit 22 % de plus qu’un an auparavant, selon les données de l’association d’exportateurs Gepex. La hausse du broyage témoigne d’un renforcement de l’activité de transformation et confirme les signes d’amélioration de la demande relevés par les courtiers.

Une augmentation du broyage ne suffit pas à établir la vigueur de la consommation finale, mais elle influe sur les volumes disponibles pour les négociants et les industriels. Si la production ouest-africaine recule en 2026/27 comme l’anticipent les participants à l’enquête de Reuters, le regain de transformation pourrait accentuer les tensions sur une offre déjà très exposée aux aléas climatiques.

L’arabica progresse face à la prudence des vendeurs brésiliens

Les contrats à terme sur l’arabica à l’ICE ont gagné 4,25 cents, soit 1,3 %, pour clôturer à 3,2455 dollars la livre. Les courtiers ont indiqué que la récolte avançait régulièrement au Brésil, premier producteur mondial, mais restait en retard sur le rythme de la campagne précédente.

La maison de courtage brésilienne Carvalhaes a déclaré dans sa note hebdomadaire que la récente volatilité compliquait la conclusion des transactions. Les vendeurs attendent davantage de visibilité sur les prix et ne cèdent que les quantités nécessaires pour couvrir leurs coûts à court terme. Cette retenue peut limiter l’offre immédiate malgré l’avancée de la récolte, maintenant les torréfacteurs et les négociants exposés aux fluctuations des cours.

Le sucre brut est resté presque inchangé à 14,82 cents la livre, après une hausse de plus de 2 % le vendredi précédent. Un temps chaud et favorable, hormis quelques pluies faibles dans le sud de la région Centre-Sud du Brésil, devrait faciliter la récolte et compenser certains retards de production antérieurs. Le gouvernement brésilien a indiqué que le broyage de canne avait diminué de 28 % au début de juin et que la production de sucre avait chuté de 44 %.

La Chine a importé 280 000 tonnes de sucre en juin, soit 34,2 % de moins qu’un an auparavant, selon l’Administration générale des douanes. Les spéculateurs ont également accru leurs positions baissières sur les contrats américains de sucre brut à l’ICE durant la semaine achevée le 14 juillet. Le sucre blanc a perdu 0,6 %, à 467,20 dollars la tonne, affichant une tendance plus faible que l’arabica et que le cacao soutenu par les risques d’offre.