Les achats de pétrole et de caoutchouc portent l'indice MXV au-dessus de 2 900 points

L'indice des matières premières atteint 2 909 points

Des achats généralisés sur les marchés mondiaux de matières premières ont porté l'indice MXV au-dessus de 2 900 points le 20 août. Selon la Bourse des marchandises du Vietnam (MXV), l'indicateur a gagné plus de 0,8 % pour clôturer à 2 909 points. Il a ainsi progressé pour la deuxième séance consécutive et atteint son plus haut niveau depuis fin mai.

L'énergie et le caoutchouc naturel ont fourni les principaux soutiens. Quatre des cinq produits énergétiques ont terminé en hausse et les deux références pétrolières ont progressé pour la cinquième séance de suite. Le Brent a gagné 2,36 %, à 93,78 dollars le baril, et le WTI 2,33 %, à 87,83 dollars. Le RSS3 a avancé de 0,59 %, à 2 710 dollars la tonne, et le TSR20 de 1,24 %, à 2 286 dollars la tonne.

Les risques liés à l'Iran et à Ormuz soutiennent le brut

Le pétrole a réagi aux craintes d'un resserrement de l'offre si les États-Unis renforcent les sanctions contre l'Iran ainsi que contre les pays ou entreprises qui soutiennent Téhéran. Le 20 août, le président américain Donald Trump a menacé l'Iran d'une guerre économique et d'un isolement sans précédent, tout en promettant de graves conséquences économiques à ceux qui continueraient d'aider le pays.

La Chine est le premier acheteur de brut iranien et absorbe plus de 80 % des exportations pétrolières maritimes de l'Iran. Des sanctions secondaires pourraient donc réduire les volumes disponibles sur le marché international et accentuer les tensions entre les États-Unis et la Chine. La demande de pétroliers augmente également, les exportateurs du Golfe cherchant des solutions face aux perturbations dans le détroit d'Ormuz. Les transbordements de navire à navire et l'allongement des trajets réduisent la disponibilité de la flotte et ont porté les coûts d'affrètement à des niveaux records, selon le rapport source.

Les inquiétudes dépassent le Moyen-Orient. En juillet, la production norvégienne de brut a diminué de près de 200 000 barils par jour sur un an, à environ 1,78 million de barils par jour. Les données américaines ont partiellement limité la hausse : le taux d'utilisation des raffineries a atteint 97,2 %, avec 17,4 millions de barils traités par jour, tandis que les stocks de brut ont augmenté de 4,4 millions, à 428,8 millions de barils. Les stocks à Cushing ont toutefois reculé à 21,252 millions de barils, signalant une disponibilité physique plus tendue au point de livraison du WTI.

Le caoutchouc naturel reste sur des sommets pluriannuels

Le RSS3 est resté proche de son plus haut niveau depuis plus de cinq ans et le TSR20 près d'un sommet de neuf ans. MXV prévoit une diminution saisonnière de la production en Thaïlande, au Vietnam et en Indonésie à l'approche de la fin de la grande période de saignée, fin septembre. Les pluies intermittentes en Thaïlande, premier producteur mondial, perturbent également la récolte du latex.

La hausse du pétrole renchérit la fabrication du caoutchouc synthétique et améliore la compétitivité relative du caoutchouc naturel. La demande indienne apporte un soutien supplémentaire. L'All India Rubber Industries Association estime la consommation intérieure à environ 1,41 million de tonnes durant la campagne 2024-2025, pour un déficit supérieur à 500 000 tonnes. L'Inde diversifie donc ses fournisseurs et élargit ses canaux d'importation de matières premières.

Les coûts augmentent sur les marchés physiques

Pour les importateurs de brut et les raffineurs, le risque immédiat associe pétrole plus cher, coûts d'affrètement records et délais de livraison allongés. Le Vietnam a relevé ses prix intérieurs des carburants à partir de 15 h 00 le 20 août : l'essence E5RON92 a augmenté de 598 dongs, à 21 833 dongs le litre, l'E10RON95 de 549 dongs, à 22 668 dongs, et le gazole de 1 310 dongs, à 28 543 dongs.

Les transformateurs de caoutchouc font face à une autre contrainte. Le repli saisonnier et les pluies réduisent l'offre d'Asie du Sud-Est au moment où l'Inde recherche davantage de matière importée. La hausse du MXV sur deux séances traduit donc plusieurs tensions propres aux contrats : géopolitique et transport pour le pétrole, saisonnalité, météo et demande d'importation pour le caoutchouc.