Los precios del cacao seguirán altos hasta 2027 por el déficit de oferta y El Nino

Los precios mundiales del cacao se mantendrán altos hasta 2027, con un déficit de oferta prolongado y las alteraciones climáticas asociadas a El Nino como principales causas, según el medio económico indonesio Bisnis.com. El mismo reporte indica que los productores locales aún no perciben el beneficio del alza internacional.

La combinación pesa sobre toda la cadena. Un déficit que se extiende varias campañas seguidas es un problema distinto al de una sola cosecha corta: elimina el supuesto de que las existencias se recompondrán pronto y traslada el ajuste a la demanda: moliendas, fabricantes de chocolate y, finalmente, el precio en góndola.

Un déficit que se mide en años, no en campañas

Una previsión de precios que llega hasta 2027 implica que el mercado no espera que la oferta se recupere en el ciclo habitual de una cosecha. El cacao es un cultivo arbóreo: las nuevas plantaciones tardan varios años en entrar en producción y las decisiones de replante que se tomen ahora solo afectarán los volúmenes al final de la década. Ese rezago estructural explica por qué los choques climáticos en el cacao se diluyen mucho más lentamente que en cultivos anuales como el maíz o la soja.

El Nino agrava el cuadro. El fenómeno desplaza los patrones de lluvia en la franja tropical donde se cultiva el cacao, y los periodos secos durante la floración y el llenado de la mazorca reducen tanto el rendimiento como el tamaño del grano. Bisnis.com menciona a El Nino junto al déficit de oferta como razón de una previsión de precios altos tan extendida en el tiempo.

Poca transmisión hasta la finca

Para los países productores, la brecha entre el precio internacional y lo que realmente cobra el agricultor es la parte más relevante del asunto. La cotización de bolsa es solo uno de los factores que determinan el precio en finca de un pequeño productor. Varios eslabones absorben la diferencia:

• El precio en finca suele regirse por contratos o referencias fijadas antes del alza, de modo que la subida llega con rezago.
• Los descuentos por calidad —fermentación, humedad, número de granos— recortan el precio efectivo de los lotes que no cumplen la especificación de exportación.
• Acopiadores e intermediarios se quedan con parte del margen allí donde el productor no tiene acceso directo a exportadores o moliendas.
• Los gravámenes a la exportación, la política de procesamiento interno y el tipo de cambio determinan cuánto del precio mundial llega al productor en moneda local.

La consecuencia práctica es que la señal de precio que debería atraer nueva oferta no llega a quienes deciden si replantar, fertilizar o abandonar árboles envejecidos. Donde la transmisión hasta la finca es débil, los precios internacionales altos no generan automáticamente una respuesta productiva, y el déficit se prolonga.

Qué vigila el mercado

Para procesadores y fabricantes de chocolate, un horizonte que llega a 2027 obliga a decisiones que no admiten demora: cobertura en plazos más largos de la curva, reformulación, reducción del tamaño de los envases y renegociación de contratos con el comercio minorista. El margen de molienda se comprime cuando el costo del grano sube más rápido que el valor conjunto de la manteca y el polvo de cacao, y los precios altos sostenidos suelen dejar parte de la capacidad instalada operando por debajo de su nivel nominal.

Para los países de origen, la pregunta es si el alza se captura internamente o se exporta junto con el grano. El apoyo a la molienda local, la organización de los productores y la compra directa modifican ese reparto, pero ninguna de esas palancas actúa con la rapidez necesaria para incidir en el ciclo actual.

Nada en el reporte de Bisnis.com apunta a una corrección próxima. Mientras los rendimientos no se recuperen en las principales regiones productoras o la demanda no ceda lo suficiente para reconstruir existencias, los precios altos hasta 2027 seguirán siendo el supuesto de trabajo del sector, y también de los agricultores que por ahora no los cobran.