Los granos se sostienen por encima del promedio de tres años por el Mar Negro y los fondos
En septiembre de 2026 la soja, el maíz y el trigo cotizan en Chicago entre 15,5% y 26,5% por encima de sus promedios de los últimos tres años pese a las abundantes cosechas mundiales. Las interrupciones logísticas en el Mar Negro y el posicionamiento de los fondos explican buena parte del sostén, aunque los precios siguen entre 26% y 44% por debajo de los máximos desde 2006.
Las cotizaciones de granos en el mercado de Chicago se ubican en septiembre de 2026 por encima de sus promedios de los últimos tres años pese a que las cosechas globales siguen siendo abundantes: buena parte del sostén proviene de las interrupciones logísticas vinculadas a la guerra y del posicionamiento de los fondos de inversión, según el diario argentino Clarín.
Al 15 de septiembre de 2026, la soja cotizaba en torno a 482 US$/t, el maíz a 219 US$/t y el trigo a 267 US$/t. Frente al promedio de los últimos tres años, representan mejoras de 15,5%, 22,6% y 26,5% respectivamente. Las referencias trianuales se ubican en 417,4 US$/t para la soja, 178,7 US$/t para el maíz y 211,0 US$/t para el trigo. El mercado dejó atrás, al menos por ahora, la zona de precios deprimidos de 2024 y 2025.
Por encima del promedio reciente, lejos de los récords
La comparación cambia cuando se amplía el horizonte. Los máximos registrados desde 2006 fueron de 650 US$/t para la soja, en junio de 2022; 327 US$/t para el maíz, en 2012; y 475,5 US$/t para el trigo, en marzo de 2022, inmediatamente después del inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania. Los precios actuales se sitúan entre 26% y 44% por debajo de esos niveles: la soja alrededor de 26%, el maíz 33,1% y el trigo 43,9%.
Luciana Bilbao, analista de granos de Gestor Max, ubicó los valores actuales dentro de la distribución histórica. “Si se ordenan todas las cotizaciones disponibles desde 2006, el precio actual de la soja supera aproximadamente al 72% de las observaciones históricas. El maíz se ubica alrededor del percentil 74 y el trigo alcanza aproximadamente el percentil 80”, afirmó. Los valores actuales, agregó, pueden considerarse relativamente altos, sobre todo en trigo, aunque no extraordinarios frente a los grandes picos de las últimas dos décadas.
Oferta amplia, pero balances más ajustados
En soja conviven dos fuerzas contrapuestas. La oferta sigue siendo importante: en septiembre el USDA proyectó una producción estadounidense 2026/27 de aproximadamente 123,4 millones de toneladas, con una superficie cosechada que podría alcanzar niveles récord, lo que limita el potencial alcista. Al mismo tiempo, la demanda industrial continúa creciendo. El organismo elevó la proyección de molienda estadounidense a 75,7 millones de toneladas y prevé un crecimiento del crushing global impulsado por la demanda de harina y aceite de soja.
En maíz la recuperación es más evidente. Con unos 219 US$/t, el precio se encuentra cerca del extremo superior del rango reciente: entre septiembre de 2023 y septiembre de 2026 el maíz fluctuó entre 153 y 222,5 US$/t. En su informe de septiembre, el USDA recortó la estimación de producción estadounidense 2026/27 de 406,7 a 401,3 millones de toneladas, una reducción de 5,4 millones respecto de agosto, y bajó las existencias finales proyectadas de 42,0 a 39,8 millones de toneladas. La disponibilidad sigue siendo elevada en términos absolutos, pero el balance muestra menor holgura que un mes atrás.
El trigo carga la prima del Mar Negro
El trigo es el caso más destacado de los tres. Con una cotización cercana a 266,9 US$/t en septiembre, se ubica 26,5% por encima del promedio de tres años y supera aproximadamente al 80% de las observaciones de la serie analizada desde 2006. En los últimos tres años el trigo llegó a cotizar a 182,5 US$/t, de modo que el valor actual implica una recuperación de alrededor de 46,3% respecto de ese piso.
El contexto internacional resulta determinante. Los ataques y las interrupciones logísticas en la región del Mar Negro reintrodujeron una fuerte prima geopolítica: Rusia y Ucrania son actores centrales del comercio mundial de trigo y los problemas alcanzaron a puertos, infraestructura y navegación. En las últimas semanas, compradores de Asia adquirieron trigo de Australia y de la Argentina para reemplazar cargamentos demorados del Mar Negro, y esas dificultades impulsaron con fuerza los futuros de Chicago desde fines de junio.
Rosario queda rezagado frente a la suba internacional
La recuperación llegó al mercado argentino con una intensidad considerablemente menor. En Rosario, la soja disponible alcanzó 371,5 US$/t a mediados de septiembre frente a un promedio de 329,8 US$/t, es decir 12,6% por encima de la media. El maíz se ubicó en 201 US$/t contra un promedio de 190,2 US$/t, apenas 5,7% arriba, mientras que el trigo muestra la menor diferencia: 225,5 US$/t frente a un promedio trianual de 218 US$/t, solo 3,4% por encima.
“Mientras las cotizaciones internacionales se encuentran 15,5% por encima del promedio de tres años en soja, 22,6% en maíz y 26,5% en trigo, en Rosario las diferencias son de 12,6%, 5,7% y 3,4%, respectivamente”, comparó Bilbao. La brecha es relativamente reducida en soja, pero se amplía de manera significativa en maíz y, sobre todo, en trigo: la formación del precio argentino no depende exclusivamente de Chicago.
