Kakaopreis fällt um 34 %, doch Schokolade bleibt teuer – Hersteller bauen Margen wieder auf
Kakao-Futures liegen rund 34 % unter dem Vorjahr, doch Schokolade bleibt im Handel teuer. Lindt, Barry Callebaut und Nestlé bauen nach der zweijährigen Rally ihre Margen wieder auf, während Preiserhöhungen die Absatzmengen drücken.
Kakao gibt nach, bleibt aber doppelt so teuer wie üblich
Kakao-Futures werden laut CNBC derzeit bei rund 5.300 $ je metrischer Tonne gehandelt, etwa 34 % unter dem Vorjahr. Der Rückgang folgt auf eine beispiellose zweijährige Rally, doch der Preis liegt weiter fast doppelt so hoch wie die Spanne von 2.000 bis 3.000 $, die in den vorangegangenen zwei Jahrzehnten galt. Für die Schokoladenhersteller sinkt die Rohstoffrechnung, bleibt aber weit über dem Niveau, auf das ihre Preise und Rezepturen ausgelegt waren.
Die Rally wurde vor allem von schlechten Ernten in Westafrika getrieben. El Niño brachte Dürre, hohe Temperaturen und heftige Regenfälle in die Elfenbeinküste und nach Ghana, die zusammen 60–70 % des weltweiten Kakaos erzeugen, während der Klimawandel den Druck auf das globale Angebot zusätzlich verstärkte. 2024 war das wärmste je gemessene Jahr.
Preiserhöhungen drücken die Mengen
Hohe Rohstoffkosten haben die Margen in der gesamten Branche belastet, und die Antwort der Unternehmen – Preiserhöhungen – kostet sie nun Absatz. Die Schweizer Lindt teilte mit, konzernweite Preiserhöhungen von 11,8 % hätten im ersten Halbjahr zu einem Mengenrückgang von 7,5 % geführt, weil sich Verbraucher zurückhielten. Barry Callebaut, der weltgrößte Lieferant von Schokolade und Kakao, meldete für das dritte Quartal einen Rückgang des Schokoladenkonsums um 4,4 % gegenüber dem Vorjahr. Nestlé erklärte, gestiegene Kakao- und Kaffeepreise hätten im ersten Halbjahr auf der Profitabilität gelastet.
Die Nachfrage hängt zudem vom Wetter am Verkaufsort ab. UBS-Analysten warnten, Hitzewellen in Lindts wichtigen europäischen Märkten könnten den Schokoladenkonsum dämpfen und so zum Angebotsschock ein Nachfragerisiko hinzufügen.
Das Angebot lockert sich, Absicherungen sind fixiert
Das Marktbild unterscheidet sich nun von 2023–2024. Barry Callebaut merkte an, dass El Niño zwar in den kommenden Jahren weiter Angebotsrisiken schafft, ein für die Saison 2025–2026 erwarteter deutlicher Überschuss jedoch als Gegengewicht wirkt. UBS-Analysten schätzen, dass Lindt für seine Kakaobohnen-Einkäufe 2027 günstige Preise gesichert hat – ein Schritt, der die Kosten um bis zu 500 Millionen Schweizer Franken senken könnte. Trumps Zölle sorgten kurzfristig für Turbulenzen bei Preisen und Lieferketten. Diese Kombination erklärt, warum Schokolade im Handel dem Kakao nicht nach unten gefolgt ist: Die Hersteller bauen die während des Höhenflugs verlorene Marge wieder auf und sind bei Preissenkungen vorsichtig, solange künftige Kosten und Nachfrage unsicher bleiben.
Die jüngeren Käufer zurückgewinnen
Da sich der Kakaopreis normalisieren dürfte, versuchen die Hersteller, die durch höhere Preise verlorenen Kunden zurückzugewinnen. Die Strategie setzt auf Premium- und Neuheitsprodukte sowie auf Social-Media-Trends, die jüngere Käufer erreichen. Lindt brachte im Dezember 2024 seine virale „Dubai-Schokolade“ heraus, und Walmart, Trader Joe’s, Shake Shack und Harrods zogen mit ähnlichen Schritten nach. Sowohl Lindt als auch Nestlé geben laut CNBC mehr für Influencer und digitale Werbung aus und setzen darauf, Kunden mit Innovation statt niedrigeren Preisen zurückzuholen.
