北半球收获季压低小麦价格，欧盟产量预期下调限制跌幅

收获压力与欧盟减产预期并存

随着北半球收获季的新粮进入流通，全球谷物和油籽市场仍处于高波动状态。据ZOL刊登的Ruseed市场综述，小麦价格在季节性供应压力下回调，但欧盟产量预测下调以及主要进口国采购限制了跌幅。

小麦贸易商需要在眼前的收获供应与欧洲供需趋紧的风险之间权衡。该综述没有给出欧盟产量预测的修订值，也没有提供小麦价格的具体变动幅度，但将产量预期下降和进口国采购列为主要支撑因素。与此同时，新作总体供应充足的预期继续限制价格大幅反弹。

大豆和玉米需求形成支撑

中国对美国大豆的需求增长，加上美国玉米出口销售保持稳定，正在支撑油籽和饲粮报价。一周内，巴西大豆FOB价格上涨0.7%，美国大豆FOB价格却下跌1.9%，显示需求改善并未推动各产地同步上涨。

玉米价格同样周度走弱。阿根廷玉米FOB价格下跌1.0%，美国3号黄玉米FOB价格下跌1.3%。这表明出口销售只能为市场提供底部支撑，尚不足以扭转新作供应预期带来的压力。

油籽市场也呈现分化。加拿大油菜籽FOB价格下跌0.2%，澳大利亚油菜籽FOB价格下跌4.0%。法国葵花籽FOB价格上涨2.5%，俄罗斯葵花籽油FOB价格则下跌0.4%。在各地收获时间和现货供应不一致的情况下，这种价差直接影响加工商与进口商对不同产地油籽及植物油的采购选择。

俄罗斯收获增加国内供应压力

俄罗斯谷物已收获面积接近总面积的40%，单产显著高于上年。冬油菜收获正在加快，单产也高于去年，而葵花籽和大豆尚未开始收获。陈季葵花籽供应有限，暂时支撑市场；但葵花籽和油菜籽种植面积均创纪录，如果高单产与出口物流恢复缓慢同时出现，国内价格压力可能加大。

俄罗斯国内葵花籽价格一周上涨0.6%，同比高出1.5%。加工企业需求和陈季种子紧缺仍有支撑作用，但2026年葵花籽产量预计创纪录，意味着本季后期供应将增加。

油菜籽价格一周上涨0.2%，但仍比上年低5–7%。当前单产同比提高9%，创纪录的种植面积和较高单产令俄罗斯油菜籽产量有望达到历史最高水平。大豆价格一周也上涨0.2%，但同比仍低约10%。由于种植面积缩减，2026年大豆产量预计低于上年，可能在收获加快后限制价格进一步下跌。