越南石墨储量达970万吨，电池级深加工仍是短板

越南天然石墨储量居世界第七

据越南媒体Soha援引美国地质调查局数据，越南天然石墨储量约为970万吨，居世界第七，约占全球总储量的3.1%。这些资源主要分布在越南西北部山区和西原地区。

全球天然石墨储量估计约为3.1亿吨。中国以1亿吨位居首位，其后是巴西7400万吨、马达加斯加2700万吨、莫桑比克2500万吨、坦桑尼亚1800万吨和俄罗斯1400万吨。越南与中国和巴西仍有明显差距，但已进入全球石墨储量前十位。

产品纯度是商业化的核心制约

石墨具有良好的导电和导热性能，并能承受极端高温，熔点约为3600摄氏度。它长期用于炼钢、耐火材料、电极和工业润滑剂。随着天然石墨与人造石墨共同成为锂离子电池负极材料，其战略价值正在上升，相关电池广泛用于电动汽车、电子设备和储能系统。

越南尚未把资源规模转化为电池级石墨产能。Soha报道称，越南国内加工通常依靠破碎和机械分选，只能把石墨含量从最初的10%-12%提高到约80%-90%。这一纯度无法满足带动新增需求的高技术应用。石墨的商业价值因此不仅取决于采矿量，还取决于选矿、提纯及下游加工能力，最终产品必须达到电池行业标准。

市场增长预期为弥补这一短板提供了动力。Soha援引Grand View Research的数据称，2025年全球石墨市场规模为133亿美元，预计将从2026年的141亿美元增至2033年的239亿美元，2026年至2033年的复合年增长率为7.8%。2025年，亚太地区占全球市场的44.4%，电极板块以36.2%的收入占比位居各应用领域首位。

扩大开采必须配套下游投资

越南政府在2023年发布第866/QD-TTg号决定，批准2021-2030年矿产勘探、开采、加工和利用规划，并展望至2050年。石墨被列为需要加强勘探、开采和深加工的矿产。规划要求在2021-2030年实施两个勘探项目，计划在新调整的老街省增加约550万吨储量，该省包括原老街和安沛地区。2031-2050年还计划实施一个项目，再增加130万吨储量。

越南政府的目标是到2030年把石墨总开采能力提高到约115.1万吨/年，并在2031-2050年维持约115万吨/年。完成这些目标可以增加原料供应，但不会自动让越南成为主要电池材料供应国。越南还需要投资提纯和深加工、保持产品质量稳定，并获得能够完成材料认证的客户。否则，大量资源仍可能主要用于生产附加值较低的精矿和传统工业产品，而难以进入价值更高的电池供应链。