Vesuvius评估RHI Magnesita每股551便士的收购提议

现金加股票方案推动Vesuvius股价上涨

Vesuvius正在评估RHI Magnesita主动提出的收购方案，该方案对这家英国耐火材料供应商的估值为每股551便士。据ADVFN报道，Vesuvius确认正在考虑该提议后，其股价周二一度上涨23%。

拟议对价包括每股470便士现金，以及每持有10股Vesuvius股票获得0.28股RHI Magnesita新股。股票部分的估值以截至8月27日一个月内RHI Magnesita股票的成交量加权平均价格为基础，8月27日也是该方案的提出日期。

按照拟议条款，Vesuvius股东将获得约710万股RHI Magnesita新股，并持有合并后公司约13%的股份。股东还可保留Vesuvius已经宣布的每股7.1便士中期股息，收购对价不会因此下调。

董事会评估交易条款与执行风险

Vesuvius表示，董事会正与财务及法律顾问共同评估方案，包括交易条款和执行风险。公司强调，RHI Magnesita不一定会提出正式要约，并建议股东现阶段不要采取行动。

Vesuvius最大股东Cevian Capital已于8月27日作出不可撤销承诺，将支持按照拟议财务条款获得董事会推荐的要约。Cevian自2012年起持有Vesuvius股份，并在公司董事会拥有一名代表。

此次接洽之前，RHI Magnesita自2025年9月以来已提出一系列方案。首份方案于2025年9月29日提交，以全现金方式对Vesuvius作价每股448便士。此后又在10月、11月和12月提出其他方案，但均遭Vesuvius董事会拒绝。

持续近一年的谈判仍未落定

2026年3月17日，RHI Magnesita提出每股550便士的全现金方案，随后Vesuvius允许其开展确认性尽职调查。6月23日，RHI Magnesita将方案调整为每股454便士现金加价值96便士的新股，总估值仍为每股550便士。Vesuvius于6月29日拒绝该方案。

6月方案中的新股发行上限为950万股，约相当于RHI Magnesita当时已发行股本的20%。3月和6月的方案均允许Vesuvius股东保留2025年度每股16.5便士的末期股息，该股息已于7月6日支付。若交易在正式要约公布15个月后仍未完成，旧方案还规定每延迟一个月追加支付每股2便士，最多计算三个月。最新方案已取消这一条款。

根据英国《收购守则》，RHI Magnesita必须在10月27日伦敦时间17时前宣布提出正式要约，或声明不再推进交易；收购委员会可批准延长期限。Vesuvius表示，其在未取得RHI Magnesita事先同意或批准的情况下披露了该提议。两家公司均在伦敦上市，为钢铁生产和其他高温工业流程供应耐火材料。若交易达成，两家重要供应商将并入同一集团，可能影响依赖材料耐用性、供应保障和技术性能的工业客户。