泰国下调2026年制造业增长预期至0-0.5%，化肥产量骤降41.31%

泰国工业经济办公室（OIE）已将2026年制造业生产指数（MPI）增速预期下调至0.0%-0.5%，低于此前给出的1.0%-2.0%区间。据泰国财经媒体Thansettakij报道，该机构同时将工业GDP增速预期从1.0%-2.0%下调至0.75%-1.75%。此次修正抹去了原MPI区间的上半段，并同时下移了工业GDP预期的上下限。

7月产出仅勉强为正

OIE主任素帕吉·汶西里（Supakit Boonsiri）表示，2026年7月MPI为94.80，同比上升0.46%。他将这一增幅归因于契合技术趋势和消费行为变化的行业，而非制造业的全面复苏。

电子行业是最明确的增长来源，人工智能与数字基础设施带动了相关需求，并进一步拉动硬盘驱动器和电子元器件的生产。两个食品细分也对指数形成支撑：一是宠物成品粮，OIE将其与宠物拟人化趋势联系起来；二是即食食品，受益于城市消费习惯。

政府提振购买力和缓解能源成本的措施同样贡献了增量，泰铢走弱也在其中——OIE认为这有助于提升泰国出口商品的价格竞争力。

其他领域的情况则差得多。据Thansettakij报道，7月化肥产量同比下降41.31%，抵消了技术相关板块的大部分拉动作用。

四重压力

OIE列出了2026年余下时间需要密切跟踪的四项主要压力：

• 地缘政治冲突，包括中东局势，由此引发能源价格波动，推高生产和物流成本；
• 美国经济政策及进口关税措施的不确定性，可能影响出口气氛和海外市场竞争；
• 家庭债务问题以及尚未恢复的消费；
• 低价进口商品带来的竞争。

该机构还提示了原材料采购风险与供应链连续性风险，以及供应链和贸易格局本身的调整。入境旅游放缓可能波及食品饮料等相关行业。不过OIE表示，泰国工业界仍有能力调整经营、管控成本并将产量维持在适当水平。

预警系统显示正常，但有保留

2026年8月，工业经济预警系统对泰国整体发出初步正常信号，私人投资扩张是主要利好。国内购买力疲弱和美国进口关税措施仍对本国生产构成压力。在外部因素方面，系统发出观察信号，原因是担忧美国进口关税会影响部分国家的制造业；电子产品需求持续增长则构成对冲性利好。

可能的支撑因素

OIE列举了未来一段时间支撑泰国工业的因素：与主要贸易伙伴的贸易仍保持增长态势、政府经济刺激措施、私人投资扩张，以及与人工智能和数据中心相关的电子产品需求。这些正是支撑7月表现的同一批动力，意味着2026年的最终结果将取决于少数技术相关板块，而内需和与化肥相关的生产活动依然疲软。