泰国和马来西亚强降雨加剧天然橡胶供应风险

期货与出口报价小幅走高

9月28日开盘后，天然橡胶市场温和上涨，交易商开始评估东南亚两个主要产胶国的强降雨预报。Vietnambiz报道，大阪交易所10月橡胶合约上涨1.7日元，涨幅0.38%，至每公斤455日元。上海期货交易所10月橡胶合约上涨30元，涨幅0.16%，至每吨18,560元。

泰国RSS3橡胶FOB林查班港出口报价上涨0.3泰铢，涨幅0.32%，至每公斤94.90泰铢。价格波动幅度不大，但泰国气象部门预计该国多个地区将出现大到暴雨。马来西亚气象部门也预计部分地区将出现雷暴和强降雨。

降雨限制割胶与收胶

行业专家Denis Low向Bernama表示，受恶劣天气和地缘政治紧张局势影响，马来西亚吉隆坡橡胶市场在新交易周可能继续大幅波动。他预计天然橡胶价格和需求将以横盘为主，并略有上行倾向。油价和美元汇率的变化也可能影响需求和定价，进一步增加市场不确定性。

即使加工产能和基础需求没有变化，降雨也会妨碍割胶和胶乳收集。Low表示，前一周的供应管理总体平稳，但间歇性强降雨已在一定程度上收紧供应。需求有所改善，市场仍保持足够平衡，供应尚能得到保障。

马来西亚橡胶手套制造商协会MARGMA对短期市场的判断更为谨慎。该协会认为，林吉特走强，加上中秋节后中国橡胶产量和需求减弱，可能令本周市场略有降温。不过，天然橡胶和胶乳价格仍可能维持高位，并在窄幅区间内波动。

MARGMA还表示，尽管针对石油设施的袭击仍在继续，美国与伊朗达成停火协议的可能性也在影响市场情绪。该协会认为，市场对美国总统Donald Trump与中国国家主席习近平会晤的预期也可能提振信心。

中国进口结构释放分化信号

中国天然橡胶协会公布的海关数据显示，中国8月进口天然橡胶48.6万吨。进口量环比增长6%，但同比下降6.7%。进口金额达到10.46亿美元，环比增长7.3%，同比增长12.6%。

前8个月累计进口量为407.58万吨，同比下降1.1%。泰国是8月最大供应国，出口至中国18.58万吨，占总量的38.2%。老挝供应8.07万吨，占16.6%；越南供应7.27万吨，占14.9%。

各类产品走势明显分化。混合橡胶进口量为21.88万吨，环比下降12.4%，同比下降18.5%。技术分类天然橡胶进口量降至10.36万吨，环比下降25.9%，同比下降8.4%。天然胶乳进口量则环比大增137.6%，至2.25万吨，但仍同比下降44.8%。一般贸易进口量为34.68万吨，占中国8月进口总量的71.3%。

越南收购价格保持稳定

越南加工企业维持原有收购报价。Binh Long工厂收购价为每公斤每TSC度540越南盾，生产队收购价为每公斤每TSC度530越南盾。干胶含量60%的杂胶乳价格稳定在每公斤18,000越南盾。MangYang一级至二级鲜胶乳报价约为每TSC度458-463越南盾，一级至二级杂凝胶报价约为每DRC度404-459越南盾。越南国内报价稳定，而区域期货和出口报价小幅上升，意味着短期现货供应的关键变量仍是天气造成的采收损失。