糖价升至一年高位，泰国甘蔗预期下调提振KTIS前景

供应担忧推动糖价升至一年高位

全球原糖价格在2569年8月升至一年高位，改善了泰国糖业及生物能源生产商KTIS的盈利预期。市场正在评估主要生产国的供应风险，包括印度降雨减少，以及厄尔尼诺对多个甘蔗产区可能造成的影响。

KTIS管理层Somchai Suwajittanon表示，市场也在密切关注全球最大糖生产国和出口国巴西。巴西糖厂可以调整甘蔗用于制糖和生产乙醇的比例，从而直接改变进入国际市场的食糖数量。能源价格会影响两类产品的相对收益，也是糖厂分配原料的重要依据。

供应趋紧预期带动泰国糖业股集体上涨，KTIS以5.35%的涨幅领涨，KBS、KSL和BRR随后跟进。投资者预期基准糖价上涨将改善利润率和待交付产品的价值，但KTIS强调，大宗商品价格并非企业能够控制。

KTIS提高甘蔗压榨量和食糖产量

据RYT9和Naewna报道，截至2569年6月30日的Q3/69，KTIS总收入为62.443亿泰铢，较上年同期的60.393亿泰铢增长3.4%；净利润达到3.441亿泰铢。

公司旗下三家糖厂共压榨750万吨甘蔗，高于上一年的640万吨。食糖产量由670万袋增至830万袋，推动季度糖销售收入增长11.7%。不过，报告期内国际糖价仍低于上年同期，限制了增产对收入的拉动幅度。

多元化业务提供了额外增长动力。乙醇收入同比增长242.1%，销量和售价均有提高；蔗渣纸浆收入增长20.7%。KTIS还表示，政府重新鼓励使用生物燃料，有利于乙醇需求；泰国国内新增模塑纸浆容器工厂，则支持蔗渣纸浆业务。

泰国甘蔗预期下调至9800万吨

泰国2569/2570榨季全国甘蔗产量预期已由2568/2569榨季的1.059亿吨下调至约9800万吨。厄尔尼诺可能影响多个生产国的甘蔗单产，降雨减少也加剧了市场对印度产量的担忧。

尽管全国产量预计下降，KTIS认为自身甘蔗入榨量可以维持在接近上一年的水平，原因是公司扩大了种植面积。Somchai表示，公司采购区域的降雨虽然不及上年，但尚未造成严重影响。KTIS还预计下一年度每吨甘蔗的产糖率将提高。

糖价提供支撑，成本仍决定利润

KTIS预计，糖价上涨将支持2569年剩余时间及2570年的经营表现。部分食糖尚待交付，有望受益于更高价格。公司拥有的生物质燃料还可维持发电至2569财年第四季度末，即9月底。

行业前景仍取决于生产商无法控制的变量，包括降雨、巴西糖醇比、能源价格和全球需求。KTIS计划提高生产成本效率，维护食糖、乙醇和纸浆业务的利润率。泰国甘蔗预期下调强化了糖价支撑，但KTIS压榨量增长和收入来源多元化也说明，经营效率与国际基准价格同样重要。