俄罗斯焦煤在远东港口升至三年高位

远东港口价格一周上涨7.7%

价格指数中心的测算显示，截至8月21日的一周，俄罗斯远东港口GZh牌焦煤价格上涨7.7%，达到每吨168美元FOB，创三年来最高水平。按同一贸易条件计算，两周累计涨幅达到11.2%。

焦煤是高炉炼钢的核心原料，因此价格上涨将直接影响钢铁企业。对于面向亚洲市场的俄罗斯供应商，报价上升意味着收入空间扩大，但实际收益仍取决于开采、铁路运输和港口装卸成本。本轮上涨的直接动力是区域现货供应收紧，而不是新增产能同步增长。

中国检查拖慢产量恢复

价格指数中心认为，中国安全检查后的减产以及煤矿再次发生事故，引发了市场对供应的担忧。5月，山西省一座煤矿发生重大事故；8月，湖南省一家煤炭企业又发生事故。相关事件推动监管部门开展安全检查，加强对超过核准设计产能企业的监管，同时加快行业整合并促使小型企业退出。

强降雨也限制了采矿作业，并阻碍煤炭外运。截至7月31日，山西仍有62处煤炭矿区尚未开工，已经复产的企业也未恢复到此前的生产节奏。价格指数中心主任叶夫根尼·格拉乔夫披露了上述情况。

BigMint分析师表示，中国煤炭产量恢复速度低于预期。其估算显示，检查涉及年产能超过1.3亿吨的煤矿，其中年产能合计5000万至6000万吨的企业仍在停产。Euler金属与矿业高级分析师尼卡诺尔·哈林认为，矿难本身并不会直接造成长期焦煤短缺。更难判断的是后续安全检查的覆盖范围和持续时间。

中国和印度扩大采购

MySteel数据显示，1月至7月，中国进口焦煤8050万吨，同比增长28.8%。其中，从俄罗斯进口1730万吨，增长16.1%，俄罗斯成为仅次于蒙古的第二大供应国；蒙古供应4060万吨，澳大利亚以460万吨位居第三。仅7月，俄罗斯对华焦煤发运量就同比增长33%，达到420万吨。

印度需求也为市场提供支撑。BigMint数据显示，7月俄罗斯对印度焦煤供应量增至180万吨，为原来的三倍。Expert RA企业评级副主任奥列格·叶梅利琴科还提到澳大利亚发运中断。市场同时担心潜在燃料短缺可能压低蒙古出口，因为蒙古焦煤主要通过卡车运往中国洗煤厂。

过去五至十年，焦煤开采和洗选领域的新增投资有限，而高炉—转炉炼钢产能持续扩张，使市场对供应中断更加敏感。因此，在需求增长时，即使供应仅小幅下降，也可能引发价格快速上涨。钢铁企业接下来要面对的问题，是钢价能否及时上涨并消化原料成本。若中国检查持续、印度采购保持强劲，俄罗斯矿商和贸易商的出口报价将继续获得支撑；若中国产量加快恢复，这一优势可能减弱。