黑海航运风险与铁路运力受限 俄罗斯对土耳其钢坯出口陷入停滞

据Pravda.ru报道，俄罗斯钢厂已削减经黑海出口的钢坯数量，对土耳其——俄罗斯半成品钢材最主要买家之一——的交付几近停滞。该媒体将这一中断归因于地区航运风险，以及通往新罗西斯克港的铁路运输限制。

此次中断影响不小，因为土耳其的钢坯供应高度依赖俄罗斯货源。Pravda.ru援引的数据显示，俄罗斯份额超过29%，这使当前的供应中断对俄罗斯企业而言相当关键。如此规模的停摆迫使土耳其轧材厂寻找替代货源，同时让俄罗斯钢厂手握难以消化的产量。

船源紧张使报价流于名义

BigMint分析师指出，俄罗斯生产商的报盘已变得零星，且往往只是名义性报价，原因是船只短缺导致卖方无法保证交货期。对轧材厂而言，没有明确到港窗口的价格不构成可成交的报盘：钢坯是按生产排程采购的流动资金品类，而非投机头寸。

新罗西斯克方向的铁路限制进一步加剧了问题，即便钢厂有货，在港口凑齐一船货也变得困难。经波罗的海或经格鲁吉亚的替代路线，因物流成本高昂而被认为不具经济性。

有折价却卖不动

截至8月22日，俄罗斯钢坯港口价格评估为每吨463至465美元（FOB），较前一周下跌3至4美元。亚洲钢坯运抵马尔马拉港的含运费价格达到每吨495至500美元。在此背景下，土耳其进口商开始转向中国和印度采购。

• 俄罗斯钢坯：8月22日每吨463至465美元（FOB），周环比下跌3至4美元
• 中国和印度钢坯：到马尔马拉港每吨495至500美元，含运费
• 俄罗斯在土耳其市场的份额：超过29%

这一价差并不寻常。俄罗斯FOB报价与亚洲到岸价之间相差约每吨30至37美元，而黑海至马尔马拉的运距远短于亚洲航线。按到岸口径计算，俄罗斯货源本应明显更便宜。土耳其买家仍愿支付溢价，实际上是在为“确实能按期到货”定价。

最多800万吨货量存疑

Maxim Shaposhkov估计，下半年南向出口损失可能达到700万至800万吨。他认为，将这部分量全部转向其他市场并不现实，实际能够消化的可能不超过一半。

Pavel Gamov指出，将货流转向东南亚存在障碍：运距过长，且与当地生产商竞争激烈。以波罗的海港口作为主要通道同样行不通，原因是关税和运费高企。若要重返土耳其市场，俄罗斯企业很可能必须提供折扣，从而压缩自身利润率。

Oleg Yemelchenkov表示，出口中断叠加疲弱的内需，将使俄罗斯钢企处境进一步恶化。他同时提示更长周期的风险：如果中国和印度供应商通过长期合同在土耳其站稳脚跟，即便物流恢复，重新夺回这些客户也将十分困难。