谢韦尔钢铁公司：2026年1—8月俄罗斯金属消费量较2024年同期下降16%

据《生意人报》报道，谢韦尔钢铁公司估算，2026年1—8月俄罗斯金属消费量较2024年同期下降16%。对比基数选的是2024年而非2025年，说明这是两年累积的需求收缩，而不是单季走弱。该报采访的分析师和市场参与者认为，需求明显回升最早也要等到2027年下半年。

这一估算由谢韦尔钢铁公司市场总监德米特里·马克西莫夫在“金属材料市场：销售、生产、战略”会议上公布。他表示，2026年金属消费并未恢复：第一季度消费量降至850万吨，为2021年以来最低水平。这一季度数据确定了问题的量级——俄罗斯钢厂的产能本就是围绕建筑需求布局的。

三个板块同步走弱

马克西莫夫把需求疲软归因于主要用钢行业同时放缓：

• 住宅建筑：融资成本高企、住房市场降温，钢材采购量减少。
• 机械制造：扶持计划缩减，进口产品对本土生产商形成压力。
• 基础设施建设：大型项目工期推迟，新建项目的单位用钢强度低于以往。

最后一个因素的影响超出当前周期。单位用钢强度下降意味着，即便基建计划全面重启，同等投资规模也带不回过去那样的吨位。对螺纹钢、型材和中厚板生产商而言，这改变的不是时间表，而是国内市场的天花板。

产量下滑而成本上升

谢韦尔钢铁公司同时提到成本端的挤压。马克西莫夫称，自然垄断行业提价、物流费用上升和人工成本增加给行业带来额外压力。这对利润率的打击比单纯减量更重：固定成本摊到更少的吨位上，而每吨运输和人工成本却在上行。产能利用率不足的钢厂只能自行吸收这一差额。

资金成本在供需两端同时起作用。分析师把借贷成本高昂列为复苏推迟的首要原因：它既压制开发商和设备买家的需求，也抬高了在下行周期中持有库存和周转资金的代价。

开发商已把今年一笔勾销

《生意人报》援引Balchug Development建设总监安德烈·尤达诺夫的说法称，对建筑商而言今年已经是损失的一年，住宅建筑端的需求回升无从指望。这一判断关系到任何回暖的先后顺序：某一时期开工的住宅项目会在随后几个季度形成钢材采购，因此2026年订单的空缺会机械式地压低2027年的消费量。

2027年这个时间点意味着什么

把需求明显回升的最早时点定在2027年下半年，等于行业还要在当前环境中再过约一年半。在这段窗口期内，俄罗斯钢厂真正可控的变量是产量节奏、国内市场之外的销售占比，以及在运价和工资无论开工率如何都在上涨的背景下控制成本。

对贸易商和钢材服务中心来说，《生意人报》报道的这组数字意味着没有值得提前布局的补库周期。押注2026年反弹而建立的库存，要以高利率融资、面对仍在萎缩的市场，而谢韦尔钢铁公司列举的原因——房贷条件、扶持计划、项目工期——都不在钢铁行业自身掌控之内。