CREA：油价上限未能持久压制俄罗斯原油收入

价格上限未能持久压制俄罗斯石油收入

能源与清洁空气研究中心（CREA）在其2026年4月月度分析中指出，自西方制裁生效以来，俄罗斯化石燃料出口收入已经下降，收紧了克里姆林宫用于对乌克兰战争的资金。该报告由 Luke Wickenden 和 Isaac Levi 撰写，数据科学家为 Panda Rushwood。报告认为，这一约束仍不完整，需要采取更多措施来限制莫斯科的收入。

CREA 发现，G7油价上限并未对俄罗斯原油出口收入构成持久限制。该机制仅对 Urals 原油短暂且有选择性地起作用，其他油种和出口渠道基本未受影响。Urals 价格仅在短期内跌破每桶60美元的上限。自2026年2月1日起，原油价格上限已下调至每桶44.1美元。

ESPO 与太平洋渠道

CREA 报告称，ESPO 原油价格持续远高于上限，这反映出其在结构上面向中国和太平洋市场。这一差异凸显出，价格上限的效力取决于买家和运输路线，而非俄罗斯原油整体。对亚洲进口商而言，ESPO 仍是不受上限实际约束的可用供应。

G7+制裁刻意聚焦于俄罗斯的收入，而非限制出口量。这一做法旨在维持俄罗斯原油流入全球市场，缓解对供应短缺的担忧。价格上限尤其被设计用来压低俄罗斯出售石油的价格，而非其出口的数量。

欧盟的海运服务禁令

2026年1月，随着市场供应过剩、俄罗斯石油价格大幅下跌，欧盟提议禁止为俄罗斯原油出口提供便利的海运服务。2026年4月，欧盟通过了第20轮制裁方案，其中为未来针对俄罗斯原油和石油产品的海运服务禁令奠定了基础。该禁令只有在与G7及价格上限联盟成员达成一致后才会生效。

这项措施将首次针对俄罗斯石油的出口量而非价格，旨在压缩在全球运输俄罗斯石油所需的油轮运力。对进口商和船东而言，这标志着从以收入为核心的制裁体系，转向可能约束实物流动的体系。

霍尔木兹冲击迫使重新评估

CREA 指出，霍尔木兹海峡关闭后油价急剧飙升，促使各方重新考虑这一以出口量为核心的做法，因为决策者希望避免加剧全球市场的供应紧张。在2026年能源危机背景下，CREA 建议价格上限联盟要么将价格上限固定在能严格限制俄罗斯收入的基准水平，要么引入基于价值的制裁——例如对使用西方海运服务运输俄罗斯化石燃料征税。