俄罗斯化肥产量增长4%，出口量达到4500万吨

产量与出口延续复苏

据Zol.ru报道，2025年俄罗斯矿物肥料产量从上年的6300万吨增至6550万吨，增幅为4%。出口增速更快，增长7%至4500万吨。继2022年短暂下滑后，俄罗斯化肥行业由此延续了逐年复苏。

俄罗斯化肥生产商协会（RAPU）预计，2026年产量将增至6600万吨，出口量将达到4600万吨。该协会称，自春季开始，全球需求有所增强，当时来自中东的原料和主要肥料品种供应出现中断。

俄罗斯在全球氮肥、磷肥和钾肥的生产与贸易中占有重要地位。RAPU数据显示，2025年俄罗斯约75%的化肥出口流向被俄方列为友好国家的市场，2019年这一比例为69%。尽管面临外部限制，生产商仍通过调整贸易流向和拓展替代市场恢复了业务。

金砖国家吸收近一半出口

Zol.ru报道称，2025年全球化肥贸易量达到2.42亿吨，俄罗斯占19%。俄罗斯对金砖国家的出口量较2024年增长6%，达到2280万吨，接近全国化肥出口总量的一半。与2021年相比，对该集团的出口增长了71%。

这些数据表明，金砖市场已成为俄罗斯化肥行业出口销售的核心。大宗采购为生产商提供了产能消化渠道，但也使物流、结算渠道和当地需求对装置开工率愈发重要。俄罗斯国内供应则是行业长期扩张计划的另一组成部分。

根据RAPU的数据，俄罗斯计划到2030年将化肥产量提高至8000万吨。该计划包括把国内供应增加20%至2200万吨，将出口扩大至原来的1.5倍、达到5800万吨，并把俄罗斯在全球化肥市场的份额提升至25%。RAPU称，俄罗斯化肥产量已超过美国、印度和加拿大，近年稳居全球第二，仅次于中国。

盈利能力保持强劲，价格是主要风险

Expert RA对多数俄罗斯化肥生产商2025年末的经营和财务状况给予较高评价，并预计截至2026年末，其市场地位不会发生重大变化。该评级机构指出，全球和国内需求支撑了价格与产量增长，俄罗斯生产商按成本衡量仍属于全球竞争力最强的企业之列。该机构预计行业2026年仍将保持较高盈利水平。

Expert RA认为，全球化肥价格趋势逆转是行业面临的首要风险，因为这可能显著影响利润和盈利率。俄罗斯央行维持从紧货币政策，较高的融资成本也对利息偿付能力形成压力。不过，行业平均杠杆率正在下降，资本支出规模温和，经营现金流保持稳定。该机构认为流动性充足；截至2026年年中，部分短期债务已经偿还或完成再融资，预计年内行业借款不会显著增加，但个别需要为经营或投资提供资金的企业除外。