产能过剩拖累俄罗斯瓦楞包装产量，上半年下降1.6%

投资热潮过后产量转降

由于生产能力超过现有需求，俄罗斯瓦楞包装行业已经进入停滞期。Pravda.ru援引俄罗斯联邦统计局的数据称，2026年前六个月，瓦楞纸及纸板箱产量同比下降1.6%，至42.16亿平方米。

这一失衡源于此前的投资热潮。当时，生产企业基于电子商务持续增长以及制裁带来的限制扩大产能。如今，市场供应的包装数量已经超过俄罗斯国内客户的实际需要。生产商既要争夺减少的订单，又要承担按照更高增长预期建设的生产资产。

商品需求减弱，线上零售仍在扩张

Pravda.ru认为，市场收缩也与居民实际收入增长放缓和消费支出结构变化有关。俄罗斯消费者将更多资金用于服务、教育和旅行，减少了对需要在生产、配送和零售环节使用包装的实体商品的购买。各下游行业表现差异明显：机械制造业的包装需求下降6.9%，食品工业仅下降0.5%。

电商平台和线上零售仍是主要增长领域。报道显示，该领域销售额在2024年至2025年间平均增长40%。这一增长为包装供应商带来了新增订单，但仍不足以抵消其他行业需求疲软，也无法完全消化上一轮投资周期新增的产能。

俄罗斯西北部供给压力尤为突出

西北联邦区承受的压力最为明显。圣彼得堡和列宁格勒州的年产量约为4.5亿平方米，价值200亿卢布。其中三家企业贡献4.46亿平方米，意味着该地区几乎全部产量都集中在少数供应商手中。在市场停滞和工厂开工不足的情况下，这种集中格局会加剧大型客户争夺和价格压力。

供给过剩已经导致大众包装价格下降3%至11%，但这一趋势可能只是暂时的。俄罗斯央行维持较高的关键利率，加上税负上升，可能推高企业成本并增加设备升级难度。油价波动也可能推高薄膜和包装袋等聚合物包装的成本，从而使部分需求转向纸板。

利润率与新市场成为重点

Pravda.ru援引的行业专家预计，年底前市场将保持停滞，或最多小幅下降3%。Valery Kozlov表示，产能过剩反映了地区市场更普遍的问题，即投资周期与真实消费需求并不匹配。在价格竞争侵蚀回报之际，高融资成本又限制了生产商改造工厂的能力。

对生产商而言，当前重点是守住专业细分市场的利润，并在俄罗斯所称的友好国家寻找出口机会。报道没有说明目标国家或潜在出口规模。因此，海外扩张将取决于运输成本、客户渠道，以及俄罗斯包装与当地供应相比是否具有竞争力。在新增需求出现或产能扩张放缓之前，低开工率和激烈价格竞争仍将持续挤压国内生产商。