中国轮胎需求走弱，TOCOM、SHFE与SGX橡胶价格全线下跌

据vietbao.vn报道，9月17日亚洲主要期货市场的天然橡胶价格全线走低，东京商品交易所（TOCOM）、上海期货交易所（上期所）和新加坡交易所（新交所）的合约均收跌，泰国现货出口报价同步下调。该媒体将这轮普跌归因于中国轮胎需求走弱，并指出亚洲橡胶市场卖压占据主导。

东京、上海、新加坡期货同步下跌

TOCOM市场上，10月交割的RSS3合约收于457.80日元/公斤，跌1.40%。11月合约跌幅更大，下跌1.91%，报430日元/公斤。

上期所方面，9月交割的天然橡胶收于17900元/吨，跌1.54%；10月合约跌1.57%，报17880元/吨。上期所全部合约月份均告下跌，跌幅集中在1.54%至1.57%之间。当日跌幅最深的是合成胶：成交最活跃的10月丁二烯橡胶合约重挫565元，跌幅3.72%，报14610元/吨。

新交所方面，10月交割的TSR20报235.40美分/公斤，跌1.22%；11月合约报235.10美分/公斤，跌0.80%。vietbao.vn指出，新交所远月合约的跌幅逐步收窄。

轮胎厂压缩采购

vietbao.vn援引Chaos Ternary Futures Research Institute分析师的观点称，上周轮胎生产企业的天然橡胶平均采购量有所下降。与此同时原料成本上升，多数企业维持控产状态，并未提高开工率。

轮胎厂开工受限对整条产业链都有影响，因为中国轮胎企业是东南亚天然橡胶出口的主要终端市场。当加工企业只按刚需补货而不做库存时，价格影响会先体现在期货盘面，随后才传导至产地现货报价。

泰国报价回落，越南收购价持稳

泰国方面，RSS3出口报价（FOB林查班）下跌0.6泰铢，跌幅0.6%，报92.14泰铢/公斤。越南则相反，加工企业的收购报价维持不变：

• MangYang公司：胶水收购价约458—463越南盾/TSC（二级至一级），杂胶约404—459越南盾/DRC。
• Phu Rieng公司：杂胶收购价390越南盾/DRC，胶水收购价420越南盾/TSC。
• Ba Ria橡胶公司：胶水收购价420越南盾/TSC/公斤（适用于TSC含量25至30以下）；DRC含量35%—44%的凝胶14600越南盾/公斤；原料胶18100越南盾/公斤。
• Binh Long公司：工厂收购价540越南盾/TSC/公斤，生产队收购价530越南盾/TSC/公斤；DRC 60%的杂胶稳定在18000越南盾/公斤。

短期展望

vietbao.vn认为，在盘面卖压延续的情况下，短期内橡胶价格仍可能反复震荡。三家交易所的走势形态——上期所各月份同步下跌、TOCOM远月跌幅更深、新交所远月跌幅收窄——说明调整主要集中在近月头寸，而非整条远期曲线的重新定价。

对泰国和越南出口商而言，关键问题是中国轮胎厂在原料成本居高不下的情况下还会将采购压低多久。越南收购价目前完全没有跟随盘面下调，本地加工企业的利润空间暂时高于期货所反映的水平，但若期货弱势延续，这一价差通常会在数周内收敛。