罗马尼亚天然气两个月价格近乎翻倍，已高于维也纳枢纽

罗马尼亚天然气价格在两个月内几乎翻倍。据Economedia刊发的分析，罗马尼亚商品交易所（BRM）的报价从2026年7月20日的低点273.78列伊/兆瓦时，升至9月中旬的峰值511.18列伊/兆瓦时。最近几天压力略有缓解，价格维持在460列伊/兆瓦时附近，仍远高于本地区主要基准。

这一波上涨把市场切成了两半。居民用户受国家限价保护，限价措施执行至2027年3月；据Realitatea报道，Romgaz首席执行官拉兹万·波佩斯库在布加勒斯特举行的2026年Eurogas地区年会上表示，公司按管制价供应超过80%的居民用气需求。工业买家没有同等保护。

BRM价格近乎翻倍

Economedia将此轮上涨归因于供暖季前尽可能提高储气水平的压力、较高的采购成本，以及围绕国内产量可供量的投机。上一个冬季异常寒冷，库存已大幅消耗，供应商和生产商不得不从低基数重新补库。

罗马尼亚储气库充盈度已达81%，在欧洲处于较好水平。奥地利仅为68%，与欧盟委员会为2026年设定的80%宽松下限一致，而2025年的要求为90%。Economedia指出，大型供应商以及生产商Petrom和Romgaz必须在4月至今的有限时间内、无论当时交易所报价如何都买入大量气源，这人为推高了BRM上的需求与价格。

维也纳为何更便宜

在维也纳附近的鲍姆加滕枢纽，天然气目前成交价约为75欧元/兆瓦时，折合约380列伊/兆瓦时，比罗马尼亚当前水平低约80列伊/兆瓦时，即约21%。Economedia列出了价差背后的结构性、物流和监管原因：

• 流动性与欧盟单一市场的整合程度：鲍姆加滕是中东欧最重要、流动性最强的天然气交易场所，也是区域基准，数十家国际交易商、大型贸易商和生产商在此交易来自多个来源的大额气量，形成真实竞争并压低价格。罗马尼亚市场流动性低得多，活跃参与者数量有限。
• 来源多元化：维也纳连接多条灵活通道，包括经西欧接收站进口的液化天然气、北海天然气以及替代气流，买方可以在全欧洲选择最便宜的报价。
• 进口依赖：罗马尼亚主要依靠本国产量和单一进口来源——经保加利亚输入的土耳其气源。

居民有限价，工业无屏障

波佩斯库表示，终端居民用户由罗马尼亚本国产气覆盖，他看不到居民供应方面的问题。据Realitatea报道，他说：「确实，对非居民用户、对工业而言，这个问题已经存在多年。我们就是与欧洲价格绑在一起。目前东南亚价格与欧洲价格之间存在竞争。」

由此，罗马尼亚以双轨市场进入供暖季：居民供应由国内产量按管制价保障，工业用户则直接承受欧洲价格形成机制和外部市场之间竞争的影响。Economedia提醒，限价到期后，上涨的市场成本最终也会传导到家庭。

审批流程与生产成本基础

波佩斯库把审批程序的时长列为天然气项目开发的主要障碍之一。钻一口较深的陆上井最多需要六个月，而取得全部必要许可可能长达三年。他指出缺少统一受理窗口，各部门和主管机构也没有明确的答复时限；钻井之后，地面设施建设还要再走一轮审批，才能投入生产。

由于投资组合中多数气田已是成熟油气田、开采数十年，Romgaz每年仅为维持产量在适当水平就投入超过2亿欧元。公司已重启Caragele项目，并重新钻探了组合中最深的几口井，以减缓气田的自然递减。波佩斯库表示，Neptun Deep的交付时间比预期更短，并称时间与市场价格波动是能源项目最大的敌人。