新季甜菜开榨推低俄罗斯食糖价格 批发价创五年新低

俄罗斯零售食糖价格在9月底开始回落，新季甜菜开榨扩大了市场供应，《俄罗斯报》报道称。农业综合企业分析中心AB-Centre的测算显示，零售糖价平均为85.7卢布/公斤，环比一周前下跌1.1%。后续跌幅可能更明显：10月初或降至约83卢布/公斤，11月接近75卢布。

批发价创五年新低

批发市场早在8月就已转向。7月底食糖报价为58.9卢布/公斤（不含增值税），为近年来的高点；到9月21日跌至41.6卢布/公斤，下跌17.3卢布，为五年来最低水平，AB-Centre指出。

零售端对批发价变动的反应通常滞后约一个半月。商店先要把此前高价进的库存卖掉，而且降价传导到终端消费者的速度历来慢于涨价。这解释了为什么货架价格一周只跌1.1%，而批发报价从8月起就一路下行。

季节性叠加宽松的供需平衡

食糖价格季节性回落本身并不罕见。生产与消费的季节性不同：甜菜开榨后供应增加，因此批发价通常从7—8月一直下跌到11月至次年2月，而在上半年走势往往相反。每个榨季的产量、出口、进口和结转库存都会叠加在这一规律之上。

本榨季供应同样充裕。据农业市场研究所（IKAR）估算，2026年甜菜播种面积减少4.4%，但2026/27榨季食糖产量预计仍属可观，约为630万吨。按进口约42万吨、结转库存36万吨、国内消费约560万吨计算，过剩量（也就是潜在出口资源）约为148万吨。

从未用满的出口潜力

俄罗斯历来没有用尽全部出口潜力。过去十个榨季，从未有一次把全部过剩糖运往国外。2024/25榨季出口潜力最高为142万吨，实际发运约97万吨；2025/26榨季潜力估计为153万吨，实际出口125万吨。

潜力与实际发运之间的差额留在国内，对市场构成额外压力。每一吨未能出口的糖，都要与秋季压榨期间糖厂发出的新糖竞争，而约560万吨的国内消费不会因此扩大。

库存与进口增加

库存数据印证了这一判断。据俄罗斯国家统计局（Rosstat）数据，2026年7月底糖厂和批发环节的食糖库存为60.8万吨，比上年同期多4000吨，比2015年7月底高出35.7万吨——后者是当前产能过剩阶段开始之前的水平。

另一个因素是进口增加，主要来自白俄罗斯。叠加国内高产量和有限的出口消化能力，在糖厂产出全年主要供应量、批发报价压力通常最大的压榨高峰期之前，供需平衡仍将保持宽松。