雀巢拟以约30亿欧元向Platinum Equity出售瓶装水业务50%股权

围绕雀巢水品牌组建30亿欧元合作项目

雀巢已同意以约30亿欧元现金，向私募股权公司Platinum Equity出售瓶装水业务50%股权。双方将把相关业务装入新成立的合资公司Peranel，并各持股50%。根据两家公司联合公告，新公司的企业价值为49亿欧元。

该业务组合包括Perrier和S.Pellegrino等全球知名瓶装水品牌。Newmoney.gr和Mononews报道称，由亿万富豪Tom Gores支持的Platinum Equity击败了其他意向投资者。此项交易让这家投资机构直接进入成熟的高端瓶装水市场，同时雀巢仍保留一半股权，可以继续分享业务未来的经营成果。

这项安排并非普通的资产出售。雀巢可获得大笔现金，但仍是业务共同所有者，并将部分资本投入和经营风险转移给金融投资方。对于该品牌组合涉及的生产商、灌装企业和经销商而言，Peranel成立后，投资、品牌发展和经营重点将由一家双方共同控制的公司决定。

资产组合重组步伐加快

该协议是雀巢首席执行官Philipp Navratil推动的重组计划之一。雀巢希望减少对表现较弱业务的投入，把资源集中到最强品牌和更具吸引力的产品类别。此次交易把一家全资瓶装水业务改造成50%-50%的合作平台，但雀巢并未彻底退出这一品类。

雀巢此前已采取其他措施精简资产组合。今年4月，公司宣布出售Blue Bottle Coffee连锁业务。雀巢还在与潜在投资者讨论出售维生素和膳食补充剂业务；报道显示，该业务同样面临业绩压力。这些动作表明，集团正在进行更广泛的资产审查，而不是只对瓶装水业务采取单独行动。

近几年，雀巢瓶装水部门面临多重压力。Newmoney.gr和Mononews均提到消费需求低迷，以及部分瓶装水产品所采用过滤和处理方法引发的调查与法律纠纷。这些问题拖累了一个拥有高价值全球品牌、但经营表现未达到集团预期的业务板块。

销售增长为选择性出售资产提供空间

雀巢在公布交易的同时，还发布了略高于市场预期的上半年业绩。公司有机销售额增长3.6%，高于分析师平均预期的3.51%。主要反映销量变化的实际内部增长率为1.5%。

这组数据表明，雀巢是在集团整体业务继续增长的背景下实施重组，而不只是为应对短期销售萎缩。不过，有机增长与实际内部增长之间的差距，也解释了管理层为何持续关注各项业务的增长质量和资产构成。集团正在把注意力转向其认为能够实现更稳定增长和更高回报的品类与品牌。

对瓶装水市场而言，接下来的关键是Peranel如何在Perrier、S.Pellegrino及其他品牌之间配置资本，同时处理需求疲软和法律压力。Platinum Equity获得一家企业价值49亿欧元公司的对等控制权；雀巢则收到约30亿欧元现金，并保留分享业务复苏收益的机会。这项安排说明，大型食品饮料集团可以通过合资而非完全退出的方式释放资本，同时保留仍具战略价值的品牌权益。