摩洛哥重启欧洲软小麦采购，到岸价约每吨310欧元，国内库存降至650万公担

据摩洛哥新闻网站Attasiaa报道，摩洛哥面粉厂和进口商周三重返国际软小麦市场，采购集中在法国、波兰、立陶宛和德国。此轮重启正值国际价格高企、国内库存在歉收年之后所剩不多，而阿尔及利亚同时进场争购，使可供出运的欧洲船货竞争加剧。

欧洲货源成本最低

到岸成本是决定性变量。Attasiaa称，欧洲小麦运抵摩洛哥的成本约为每吨310欧元，北美货源则比欧洲价格高出约每吨20美元。这一价差足以让采购继续集中在法国、波罗的海和德国出口区。当前阶段转向黑海的空间有限：乌克兰小麦报价约为每吨321美元，再加上运费和保险费，已难以对欧洲报盘形成价格优势。

• 欧洲小麦运抵摩洛哥：约每吨310欧元
• 北美货源：比欧洲货源高出约每吨20美元
• 乌克兰小麦：约每吨321美元
• 进口补贴：20.80迪拉姆，业界诉求为43.50迪拉姆

进口商操作谨慎。与此前相比，采购小麦的成本明显上升，因此采购决策直接取决于价格走势和未来数周面粉厂的实际需求。最终成交成本不仅取决于产地报价，还受运费、保险和装卸费用影响，这些费用都在推高进口账单。

补贴恢复，但低于业界诉求

摩洛哥自9月16日起至12月31日恢复软小麦进口补贴，此前该机制已在6月暂停。补贴资格与启运日期挂钩：只有9月16日起启运的船货才符合条件，这使出运时点本身成为一项商业变量。

争议集中在补贴力度上。补贴定为20.80迪拉姆，而业内流传的测算认为，弥合国际成本与国内市场之间的差距约需43.50迪拉姆。缺口压缩了进口商的回旋空间，可能促使部分面粉厂采取更保守的策略：先覆盖紧迫需求，待国际价格方向明朗后再考虑大批量采购。

国内库存偏低，阿尔及利亚同台竞价

本国收成留存的库存估计约为650万公担，这一水平意味着若要保证面粉厂不断供，转向国际市场已不可避免。上一季的困难条件影响了摩洛哥的农业产出，减少了可供制粉行业使用的国产粮源。

摩洛哥面对的并非平静市场。阿尔及利亚已就名义数量5万吨制粉小麦发出国际招标，从其以往采购惯例看，最终成交量可能明显更高。当多个进口国在同一狭窄时间窗口进场，可供欧洲船货的压力上升，价格往往随之走高。

到港高峰集中在10月

实物流动滞后于采购。9月16日起装运的船只抵达摩洛哥港口平均需要8至10天，具体取决于运输条件和航线。因此9月下半月预计不会出现大量到港，对仍可依靠自有库存周转的经营者尤其如此。

卸货节奏预计在10月初加快，进口进入更活跃阶段，面粉厂将获得补充原料。此后，到港节奏、实际订舱量以及国际需求走向，将决定有多少价格压力最终传导至摩洛哥市场。