JD Sports旗下Cosmos Sport拟收购Sport Vision希腊公司

Cosmos Sport寻求全资控股

JD Sports旗下Cosmos Sport拟从BDS Sport Group手中收购Sport Vision希腊公司100%股权。Capital.gr报道称，该交易已于10月2日向希腊竞争委员会申报，目前仍需监管部门批准。此前，JD Sports刚刚收购Cosmos Sport剩余股权，结束Tsiknakis家族对这家公司长达44年的参与。

Sport Vision希腊公司共有20家实体门店，其中包括10家Sport Vision、9家Buzz Sneaker Station和1家Tike。Sport Vision面向大众多品牌体育用品市场，Buzz主打运动鞋和街头服饰，Tike则偏重生活方式产品。这些业态与Cosmos Sport、JD Sports及Sneaker10存在重叠，双方已同时进入Glyfada、Peristeri、Patras、Piraeus、Thessaloniki和Kalamata等商业区域。

扩大网络也带来门店重叠

Cosmos Sport的财务实力明显强于收购标的。截至2026年1月31日的财年，公司销售额为2.122亿欧元，同比增长16.1%；EBITDA为3945万欧元，税前利润为2000万欧元。公司称，其在希腊和塞浦路斯以Cosmos Sport、JD Sports、Sneaker10、SlamDunk和Rundome等品牌经营超过99家门店及8家网店，员工超过1700人。

Sport Vision希腊公司扩张较快，但仍处于亏损状态。据Capital.gr报道，其2024年销售额增长42.4%至1858万欧元，亏损约540万欧元。公司在2025年6月通过两次增资获得400万欧元，2026年8月18日又批准增资1280万欧元，使股本从784.5万欧元增至2064.5万欧元。

两家公司现有门店数量之和不太可能成为合并后网络的最终规模。管理层需要逐店评估销售潜力、经营表现、租金与租期，以及与Cosmos现有门店的重叠程度。在双方共同争夺运动鞋、街头服饰和多品牌体育用品消费者的区域，部分门店可能关闭、迁址或更换品牌。

希腊体育零售竞争升温

主要的规模化竞争对手是Fourlis集团，其通过Intersport经营体育用品零售业务，并通过Foot Locker覆盖运动鞋和生活方式市场。2026年前8个月，该集团体育业务销售额增长12%，同店销售额增长8%。剔除消费承压的罗马尼亚后，增幅约为24%。Fourlis已将扩大市场份额列为重点，并采取更积极的销售和定价策略。

Zakcret构成市场第三大阵营。公司2025年销售额为5275万欧元，EBITDA约229万欧元，净利润24.47万欧元，同比增长191.8%。该公司继续增设门店，并通过Sneaker Cage参与运动鞋和生活方式市场竞争。规模较小的运营商压力更大：Sneakers Market在2025年关闭原有13家门店中的7家，毛利率从38.8%降至11.6%，净亏损达到381万欧元。

头部连锁企业的市场需求仍在增长。Convert Group数据显示，2026年1月至8月，Cosmos Sport/JD Sports、Fourlis旗下Sportswear Market和Zakcret的含税销售额合计3.446亿欧元，较上年同期的2.964亿欧元增长16.3%。销量增长33.8%至1110万件，订单量增长10.5%至570万笔。此次收购将扩大JD Sports在增长市场中的规模，但竞争成效取决于Cosmos能否在保持覆盖率和品牌差异的同时，尽快改善Sport Vision的盈利状况。