印度糖厂出厂价下跌30%至每公斤47卢比，零售价仍维持在64卢比附近

据《Dainik Jagran》和印地语版《Business Standard》报道，印度糖厂出厂价在不到两周内下跌约30%，从8月18日创纪录的每公斤67卢比跌至2026年8月31日的每公斤约47卢比，但这一跌幅尚未传导至零售端。

《Dainik Jagran》报道称，在此轮回调前，公开市场糖价一度高达每公斤80卢比，而每公斤67卢比的出厂价为有记录以来的最高水平。《Business Standard》报道，上周日零售均价仍为每公斤64.23卢比，批发价为每公斤59.72卢比。出厂价下跌几乎立即反映在批发市场，零售端却没有跟进。

推动出厂价下跌的政策措施

此轮下跌源于一系列政府干预措施，而非甘蔗产量变化。原本为出口而生产精炼糖的糖厂，现已获准将这部分产量转售国内市场。两家媒体估计，该决定将在未来两个月内为国内市场额外带来约30万至35万吨精炼糖，直接压低价格。

针对大宗用户的库存规定也已收紧。自9月1日起，月用糖量超过10吨的大宗消费企业不得连续持有超过15天的库存。各糖厂每月直接或通过经销商销售给大宗消费企业的数量也将接受核查。部分大买家为符合新规已开始削减此前囤积的多余库存，进一步增加了近期市场供应。《Dainik Jagran》还报道，政府已放开进口，此前已禁止食糖出口。

零售价为何没有下降

两家媒体援引的行业人士将这一滞后完全归因于按旧高价采购的库存。

• 一家典型零售商手中通常有10至15袋食糖，每袋50公斤，均为高价时期购入。
• 零售商不愿亏本出售这批货，在售罄之前会继续按原价销售。
• 只有在采购到价格更低的新货后，货架价格才会随之调整；行业人士称传导至少需要10天。

行业内的价差结构相当固定。行业人士向两家媒体表示，出厂价与批发价之间通常相差每公斤2至3卢比，出厂价与零售价之间通常相差每公斤7至8卢比。按每公斤47卢比的出厂价和上述价差推算，货架价格应在每公斤55卢比上下，而目前为64.23卢比。《Business Standard》报道称，若出厂价维持在每公斤47卢比附近，零售价未来几天也会回落，但不会立竿见影。

2025-26年度供需平衡

政府表示国内食糖库存充足。与此同时，据《Business Standard》报道，2025-26年度产量预估已从此前的3430万吨下调至3060万吨。国内年度需求预计为2800万至2850万吨。

在不计结转库存的情况下，产量高出消费量约200万吨，缓冲空间明显小于此前产量预估所隐含的水平。对加工企业、饮料灌装商及其他大宗用户而言，眼下的两个关键变量是9月1日生效的15天库存上限，以及未来两个月需由国内市场消化的30万至35万吨出口级精炼糖。对零售商来说，制约更简单：店铺后面堆着的那10至15袋糖。