印度将黄金和白银进口关税上调至15%，进口量开始下降

印度将黄金和白银进口关税上调至15%

印度已将黄金和白银的进口关税上调至15%，撤销了2024年出台的关税下调措施，新德里此举旨在缩小贸易逆差并支撑走弱的卢比。据TheWire.in援引Livemint报道，印度财政部于5月12日（周二）发布通知，新税率于5月13日（周三）生效。

根据TheWire.in报道的新结构，多类黄金和白银进口的基本关税从5%上调至10%，同时5%的农业基础设施与发展税（AIDC）继续保留，使总有效税负达到15%。FXStreet将此举描述为从6%上调至15%。

更广泛的关税调整

财政部还调整了相关产品的关税。据TheWire.in报道，黄金和白银配件现按5%征税，铂金配件为5.4%。含贵金属的废催化剂或灰渣进口享受4.35%的优惠税率，但须符合合规与回收清关条件。

该决定出台之际，受原油价格上涨和贵金属进口增加影响，印度经常账户逆差承压。印度是全球第二大黄金消费国、最大白银进口国，几乎全部国内需求依赖海外供应。

价格与进口的初步反应

国内金价随即上涨，但涨幅小于关税上调幅度。据FXStreet报道，现货价格上涨4%至6%，低于约9个百分点的加税幅度。世界黄金协会将传导有限归因于季节性需求疲弱、旧首饰兑换带来的充足供应，以及可能出现的按低税率提前进口。经销商还抛售了按旧税率买入的库存，导致本地出现价格折让。

NDTV Profit援引政府消息人士称，加税后黄金进口已开始下降。

历史规律与走私风险

世界黄金协会的分析表明，对官方进口量的影响可能有限。过去13年间，关税税率与官方进口量的相关性为-0.17，关系较弱。在6%至15%的各档关税下，除2020年疫情期间外，官方进口量在多数时期维持在每季度175吨至236吨之间。

该协会警告，较高关税往往推高非官方流入。2013年至2026年间，关税上调多数伴随黄金走私增加，而下调则与走私急剧下降同步。2013年关税上调4%后，非官方进口从某一季度的10吨跃升至一年后的70吨，走私量在2019年之前平均每季度达34吨。

分析师罗斯·诺曼（Ross Norman）指出该政策也有利多解读：迫使政府对黄金征税的严峻形势本身，反而强化了持有黄金的理由。若印度遵循历史趋势，加税在短期调整后很可能沦为背景噪音。