印度建立煤炭交易所监管框架，计划一年内启动交易

印度为煤炭规范化交易铺路

印度已经建立煤炭交易所监管框架。买卖双方可通过线上平台交易煤炭、褐煤及其加工产品，并签订实物交割合约。印度煤炭部于2026年6月4日在官方公报发布《2026年煤炭交易所规则》。据CNBC-TV18报道，交易所可能在12个月内开始运营。

此次改革以《2025年矿山和矿产（开发与监管）修正法》为基础。该法引入矿产交易所制度，并授权中央政府推动透明、高效的矿产交易。煤炭监管局（CCO）于2025年12月获任煤炭交易所注册和监管机构。2026年7月15日，煤炭和矿业部长G. Kishan Reddy启动了线上申请门户。

实物交割与质量联动定价

包括商业矿山和自备矿山运营商在内的各类实体都可以参与交易，国有煤炭企业也可使用该平台。煤炭部将这项改革描述为从一家供应商面向多个客户的销售方式，转向多个生产商和多个买家共同参与的市场。

交易所只能挂牌经CCO批准的实物交割合约。竞价和价格发现机制由交易所提出，并须获得监管机构批准。卖方、买方和其他市场参与者负责协调交付，监管机构认可的煤质采样机构负责检验到货质量。最终价格将按照合约调价机制和质量证书调整。成交量与实际发运量之间的差异则按合约条款处理。

资本、股权与注册门槛

申请者须为依据《2013年公司法》设立的股份有限公司，并将所有权、管理权与交易权分离。净资产不得低于5亿卢比，而且运营期间必须持续达标。不可退还的申请费为30万卢比，注册费为500万卢比。年度监管费按300万卢比或不含税交易额的0.02%取较高者，上限为5000万卢比。

CCO通常须在收到完整申请后90天内作出批准或驳回决定，但可在说明理由后延长期限。注册有效期为25年，并可续期25年。单个交易所会员或客户持股不得超过实缴股本的5%，这类股东合计持股不得超过49%。其他股东须在注册后五年内把单一持股比例降至25%或以下。

结算保障与市场监察

每家交易所都必须设立结算保证基金，用于弥补会员违约造成的结算缺口。基金至少50%须配置于安全、流动性较高的资产。电子交易系统在接受订单前，必须核查资金或抵押品是否充足，并自动保留订单、撮合和成交记录。交易所还须配备灾难恢复中心和备用交易设施。

交易所必须公布价格、成交量、交易费用、历史价格以及汇总供需曲线，并披露每月最低价、最高价和平均价。专门监察部门和由独立董事领导的委员会将监测价格操纵、循环交易、卡特尔行为、违约和市场集中度。现有电子煤炭交易平台须在首家交易所运营后六个月内完成注册，否则必须停止运营。对生产商和工业用户而言，改革的实际影响取决于市场流动性、参与范围，以及质量认证能否使交易所价格成为现货煤炭市场可信的采购基准。