非法卷烟与购买力疲弱令盐仓集团销售收入减少3.19万亿印尼盾

销量降幅达到行业整体水平的两倍

PT Gudang Garam Tbk（盐仓集团）表示，非法卷烟流通和消费者购买力疲弱，令其印尼卷烟业务在2026年上半年明显收缩。据Okezone报道，公司卷烟销售收入同比减少3.19万亿印尼盾，从2025年上半年的44.36万亿印尼盾降至41.17万亿印尼盾。

IDNFinancials报道称，盐仓集团销量同比下降13.6%，至205亿支。管理层援引AC Nielsen数据称，同期卷烟行业整体销量下降6.8%。这意味着该公司的降幅是市场整体降幅的两倍。

据Okezone报道，销量较2025年同期约237亿支减少约32亿支。盐仓集团董事兼公司秘书Heru Budiman表示，销售成本下降约13.3%，与销量降幅基本一致。销售活动减少也压低了日常运营开支。

机制丁香烟拖累最为明显

机制丁香烟（SKM）仍是盐仓集团的核心品类，占上半年销量的85.29%。据IDNFinancials报道，SKM销量同比下降13.9%，从202亿支降至174亿支。

手卷丁香烟（SKT）占其余14.71%，销量下降11.8%，至30亿支。两大主要品类均出现萎缩，其中规模更大的SKM业务对总销量的影响最为显著。

Budiman将压力归因于自2020年以来持续上升的消费税负担。连续提高零售价促使中低收入烟民转向价格更低的产品，部分消费者从价格较高的一类卷烟转向二类卷烟，或购买没有消费税票的非法卷烟。

定价决策牵动利润率与市场份额

价格差距凸显了盐仓集团面临的难题。Budiman表示，公司一包12支装SKM售价约为26000印尼盾，其中约19000印尼盾需要作为消费税上缴政府，因此生产商每包获得的净销售额仅为7000印尼盾。非法生产商不用缴纳消费税，零售价可以低至约12000印尼盾。

盐仓集团因此对进一步提价保持谨慎，并密切关注竞争对手的价格，以免成为所在细分市场最昂贵的品牌。尽管销量下降，公司仍通过大幅削减运营及营销费用和偿还债务，将2026年上半年净利润率提高至7.2%。管理层警告，如果非法卷烟继续扩张，该利润率未必能够维持。董事Istata Tasin Siddharta表示，公司将持续评估销量与盈利能力之间的平衡。如果印尼未来几年不提高卷烟消费税，管理层认为SKM销量有望企稳，但公司仍需决定是牺牲销量保利润，还是以较低利润率支撑销售。