谷物市场静候USDA报告，阿根廷小麦有望创纪录

市场为USDA预估调整仓位

在美国农业部于8月12日发布月度供需报告前，国际谷物市场转向谨慎。La Capital报道称，此前投机基金买盘推动市场连续数周上涨，近期则出现获利了结。8月17日启动的美国作物巡查将进一步评估当地作物状况，并可能影响随后几周的价格走势。

大豆方面，分析师预计调整幅度有限。美国大豆产量预计为1.217亿吨，略低于此前的1.218亿吨，期末库存可能从850万吨降至830万吨。优良率为63%，低于一年前的69%；不过未来几天降雨增多、气温趋于温和的预报缓解了短期担忧。

中国已购买约600万吨美国大豆，这是其年度采购2500万吨承诺的一部分。但由于生猪存栏下降削弱豆粕需求，中国7月大豆进口量同比减少1.6%，至1148万吨。分析师丹特·罗马诺表示，近期采购更可能源于履行贸易承诺，而非国内消费实际增强。

美国玉米预估面临下调

市场预计USDA将把美国玉米产量预估从4.064亿吨下调至4.047亿吨，并把期末库存从4550万吨降至4380万吨。作物状况同样有所恶化，优良率为61%，而一年前为73%。受热浪影响，Expana另将欧盟收成预估下调460万吨。

受水分过多影响，阿根廷玉米收获进度偏慢。目前已完成适收面积的73.7%，低于去年同期的89.3%，也比过去十年平均进度落后12个百分点。国际需求仍为价格提供支撑：待装船量超过200万吨，最近一周销售量约为120万吨。

良好苗情支撑阿根廷小麦前景

阿根廷小麦前景依然乐观，99.6%的田块处于正常至优良状态，81.5%的田块水分条件为充足或最佳。虽然布宜诺斯艾利斯省东南部仍有部分面积尚未播种，全国小麦产量仍可能超过2000万吨。巴西已缩减种植面积并面临生产困难，预计2026年需进口800万至1000万吨，为阿根廷出口商在2026/27年度提供机会。

黑海风险也在支撑小麦市场。俄罗斯袭击导致敖德萨港一艘装载小麦的船舶受损；阿尔及利亚则因物流风险避开俄罗斯谷物，转向其他供应商采购54万至72万吨。罗萨里奥谷物交易所另预计，大罗萨里奥港区占阿根廷小麦总装运量的比例将从去年的73%降至今年的45%。整体食品价格也在上涨：7月FAO食品价格指数从130.3点升至131.1点，其中谷物上涨3.4%，植物油上涨2.8%。