加纳与科特迪瓦可可减产预期加剧价格再度上涨风险

加纳预计减产13%

据Sofokleousin援引Ghana Cocoa Board的估算，加纳可可产量预计下降13%至65万吨，上一年度超过75万吨。该预测基于实地调查和可可果计数。作为全球第二大可可生产国，加纳可能再次经历一个困难产季。

超过10万吨的预期减量对全球市场影响显著，因为西非供应的任何变化都可能引发市场波动。加纳和科特迪瓦是全球最大的两个可可生产国，其种植园表现直接影响加工企业和巧克力制造商所需可可豆的供应量与采购成本。

天气与病害威胁单产

Sofokleousin报道称，强烈的厄尔尼诺现象正导致西非降雨剧烈变化，从长期干旱到洪涝均有发生。两种极端情况都会降低可可树生产力：干旱限制植株生长，水分过多则妨碍田间作业，并为病害传播创造条件。

最近数周的强降雨还提高了黑果病风险，该病会导致可可果腐烂。无法充分获得植保产品的产区面临更大威胁。病害可能加重降雨不稳定造成的损失，并使产季内恢复单产变得更加困难。

科特迪瓦预测加重供应担忧

科特迪瓦的情况同样受到密切关注。该国南部产区8月出现新一轮开花，但StoneX预计，2026—2027产季可可产量可能下降11%至180万吨。这意味着，仅靠开花状况改善可能不足以抵消天气波动和病害带来的整体影响。

据Sofokleousin报道，目前可可期货价格接近每吨6,000美元，约为2月每吨3,000美元的两倍。连续歉收曾推动价格在2024年底创下每吨13,000美元的纪录。此后价格虽从高位回落，但全球库存仍未完全恢复，市场应对新一轮重大供应冲击的缓冲有限。

如果加纳和科特迪瓦的预测成为现实，加工企业将更加激烈地争夺有限的可可豆。原料上涨可能压缩研磨利润，并推高整个巧克力产业链的成本。交易商和制造商将密切关注降雨、病害发生率及可可果发育情况，因为在库存偏低的市场中，西非产量预期的小幅变化也可能引发价格大幅波动。