化肥价格或在2028年前持续高于冲突前水平

产能损失取代2022年的贸易流冲击

据ZOL.ru报道，CoBank的一项研究显示，全球化肥价格，尤其是磷肥价格，可能一直到2028年仍高于中东冲突前的水平。尽管价格已经从峰值回落，供应受限预计仍将在未来数个种植季给市场带来压力。CoBank援引北达科他州立大学的预测称，价格在初期上涨后可能进入长期平台期，并在2028年前保持在危机前水平之上。

CoBank认为，当前局面与2022年的化肥危机存在明显区别。当时，买卖双方主要需要重新安排贸易流向；如今的问题还包括实际产能停产或减产，而这些产能的恢复需要更长时间。研究估计，中东冲突直接影响或导致约31家合成氨工厂全面停产。印度、巴基斯坦和孟加拉国另有49家工厂因原料供应不足而减产或停产。

中东供应高度集中放大全球风险

CoBank引用的数据显示，中东供应超过6000万吨化肥及其原料，其中约4500万吨经霍尔木兹海峡运输。该地区还占全球硫贸易量约50%，并贡献全球尿素出口量的30%以上。因此，任何持续的生产或航运中断都会迅速影响进口市场的化肥供应和价格。

磷肥面临的压力尤其突出，因为在最近一轮中东局势升级前，其供应已经偏紧。合成氨和硫是磷肥生产的主要可变投入，而这两种原料目前均承受供应压力。中国限制磷肥出口也进一步收紧了市场。CoBank表示，钾肥的供需状况相对稳定，但其价格同样受到运输成本上升的影响。

磷肥产量和需求面临大幅调整

CoBank援引Argus的预测称，2026年全球磷酸二铵、磷酸一铵和重过磷酸钙消费量可能下降13%。产量预计低于6000万吨，而此前的预期接近6900万吨。下调主要源于原料短缺，以及多个国家的工厂受到开工限制。

这一前景意味着农户投入账单和种植利润将持续承压。农户不太愿意削减氮肥，因为氮素投入不足会直接降低单产，因此节省成本的重点落在磷和钾上。近年来，美国农户的磷、钾施用量已经下降10%至15%。报道援引的数据显示，自2008年以来，美国农户的氮磷钾肥总用量减少了约20%。

减少施肥带来滞后的单产风险

短期减少磷、钾投入可以缓解现金流压力，但农艺影响可能要在两到三年后才会显现。随着土壤中的养分储备逐渐耗尽，作物单产可能开始下滑。CoBank警告，如果全球农户继续减少化肥用量，作物生产率可能温和下降，农业产量也会低于正常施肥条件下可实现的水平。

这一结果可能对全球谷物及其他农产品价格形成一定支撑，但生产者必须在当前成本和未来单产之间作出艰难取舍。CoBank预计，化肥市场不会迅速恢复到以往状态。受工厂停产、原料短缺和全球贸易不确定性影响，氮肥尤其是磷肥仍较为脆弱。对农户、加工企业和农资经销商而言，这意味着至少到2028年都要面对较高成本、更谨慎的采购和更复杂的养分管理。