粮农组织食糖价格指数8月环比上涨11.9%：巴西产量下降，印度放开进口配额

联合国粮农组织食糖价格指数8月平均为106.4点，比7月高出11.3点，环比上涨11.9%，为2025年6月以来最高水平。相关数据由NewsDigitales根据粮农组织月度价格序列报道。

在食品类大宗商品普遍上行的一个月里，食糖涨幅依然突出。粮农组织食品价格指数为133.3点，环比上涨1.9%，食糖涨幅远超谷物、植物油、肉类和乳制品。粮农组织将本轮上涨归结为四个因素：

• 欧盟甜菜单产下降；
• 亚洲产糖国与厄尔尼诺相关的天气风险；
• 巴西食糖产量减少；
• 印度决定放开原糖零关税进口。

巴西：甘蔗更多，食糖更少

巴西的供应数据解释了市场偏紧的大部分原因。国家商品供应公司（Conab）预计2026/27年度甘蔗产量为7.052亿吨，比上一榨季增加4.7%；但食糖产量预计为4289万吨，比上一榨季下降2.9%。

差额被燃料吸收。Conab预计甘蔗乙醇产量将增长9.7%，达到299.8亿升，这为糖厂把原料投向燃料而非甜味剂提供了额外激励。结果是甘蔗丰产与食糖供应下降并存，而这一格局只在制糖与乙醇的比价继续偏向乙醇时才成立。

印度从供应方转为买方

印度从需求端增加了压力。据NewsDigitales报道，印度政府批准了10 lakh公吨（即100万吨）原糖零关税进口配额，并在8月和9月推进配额分配规则。

对贸易商而言，这里的区别很关键。配额放开改变的是预期和国际报价，并不意味着全部数量已经采购或到港。实际货流取决于配额如何分配，以及国际原糖价格与印度国内价格之间的套利空间。主要产糖国推出零关税配额，等于在减少一个潜在出口供应来源的同时，又向市场增加了一个买家。

甜菜单产与厄尔尼诺

天气因素扩大了2026/27年度的不确定性。粮农组织表示，高温与干燥迫使其下调欧盟甜菜单产预期，与厄尔尼诺相关的天气条件则拖累亚洲产糖国的前景。两个地区影响的是同一张平衡表：欧洲甜菜减产通常会把额外的白糖需求推向国际市场，亚洲天气风险则影响包括印度在内的地区甘蔗供应。

该指数衡量什么，不衡量什么

粮农组织的价格序列跟踪的是国际大宗商品报价，不是零售价格，也不会自动传导到超市货架。NewsDigitales在阿根廷语境下特别强调了这一点：该指数不应与一包白糖的零售价混为一谈。向消费者的传导幅度取决于本币汇率、税收、流通成本和国内政策。

两个数据将决定下一阶段的判断。粮农组织将于10月2日发布下一期月度指数，阿根廷国家统计与普查局（INDEC）将于9月10日公布8月消费价格数据。在这些数据和食糖零售价格出炉之前，可以确认的仍然只有全球供应预期的恶化，其表现就是单月11.9%的涨幅。